|
司馬敬
人行上周五收市後終出招減息，而歐央行也實行買債「放水」刺激經濟，利好效應在歐美股市表露無遺，歐美股市大升，美股與標普均升0.5%而再創新高，道指升91點攀上17,810，標普衝上2,063。今天亞太區股市重開普遍追升可期，內地A股料重越2,500而進一步上升，勢將帶動港股追落後，有力收復50天線23,619而向24,000關推進，內險、基建、內房、電力及煤炭等資源股直接受惠減息效應，耐用品等消費類股份料亦將成受捧對象。
人行自2012年7月6日後，貸款利率一直維持6厘，成為主要經濟體最高利率，美、歐、瑞士及日本，利率早已降至零息至0.5厘，加國利率為1厘，而澳紐亦降至2.75至3.25厘。因此，當人行近兩月大力推出定向寬鬆及減息而未扭轉經濟下行壓力後，這次減息可謂意義重大，向市場發出的信息，減息的窗口已打開，可因應需要再度減息。
內地減息窗口打開 刺激內需動能
值得一提的是，今次人行為不對稱減息，一年期貸款息減0.4厘；存款則減0.25厘，並擴大存款息率浮動上限。一方面紓緩融資貴的問題，另一方面鼓勵銀行存款流出，有利刺激消費及投資活動。過去兩個月人行的定向降準、定向減息只傾斜向中小微企及三農等行業，今回全面減息，對整體經濟直接受惠，更重要是向市場發出人行加大力度防止經濟進一步下滑的趨勢，並消除市場泛起對通縮的憂慮。最近李克強總理再次表示對今年中國GDP增長7.5%左右的信心，在上周匯豐公布11月中國製造業PMI初值下降0.4個百分點，跌至50點的擴張與收縮的分界線水平之後，人行出招減息，應驗了筆者上周提及的「政策市抬頭」的預期，相信減息既是重藥挽經濟外，相關刺激內需的舉措在年底前仍會陸續有來。
中國作為世界第二大經濟體，減息有利經濟回升，市場需求增長動力增強，對歐美、澳紐等國對華出口均屬短中線利好消息。講開又講，習近平主席到訪斐濟，與八個太平洋島國領導人會晤，宣布給予最不發達國家97%的輸華商品免關稅，未來五年會向這些國家，提供2,000個獎學金和5,000個培訓名額，中國亦會繼續派遣醫療隊協助各國，並與島國深化經貿、農漁業、海洋、基建等領域合作。在本月內，中國已與韓簽署自由貿易協議，並啟動亞太自貿協議進程，這一回向97%最不發達國家輸華產品免關稅，有利這些島國吸引投資向華出口，商機甚大。
港股本周四為期指結算，人行突然減息，加速了上周跌市見底回升的動力，好友大戶上周在跌近250天線23,200水平而重整旗鼓抽升，有利期指結升前夕的挾淡倉升市。
|
