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中證監嚴打券商違規行為，上海股市急挫7.7%，創6年半以來最大單日跌幅，港股跟隨向下，恒生指數一度下跌超過500點，收市報23,738點，下跌365點。實際上，中證監出手嚴打違規孖展， A股和港股雖然有可能進一步調整，但內地市場運作恢復健康正常，長遠利好港股。
2014年上半年，滬指走勢平淡，一直到6月底，滬指還在2000點附近徘徊。但7月下旬開始，滬指一路攀升，至11月底，受降息、存款保險制度等影響，2014年最後一個交易日滬指衝上3200點。縱觀全年，滬指累計上漲53%，漲幅全球第二。但是，推動去年下半年A股瘋牛的主要動力是融資融券，而內地的融資融券業務剛剛起步，存在嚴重的違規風險。中證監出手嚴打違規孖展，點名12券商兩融業務違規，三大龍頭被罰停新增孖展業務三個月，銀監會同時發文規範委託貸款，令滬市大跌，與A股息息相關的港股跌幅也一度擴至513點，A股收市後港股略為回穩，全日收報23,738點，挫365點或1.51%，險守100天線。
從內地監管部門對兩融違規問題處理的方式與力度來看，不僅處罰的力度小而且象徵性的意義大於實質性的意義。因為，監管部門並不希望打壓股市上升的動力，而主要是防範股市可能面臨的系統性風險。如果監管部門再允許融資融券違規操作並讓類似2014年下半年的「瘋牛」再次上演，那麼2015年內地股市可能形成系統性風險，這是監管部門所不願看到的局面。
內地監管部門出手處理融資融券存在的違規問題，是要讓A股「瘋牛」轉變為「慢牛」，這也會令港股出現類似效應。不過，內地處理違規問題，可使市場運作恢復健康正常，A股向下調整也可撇除去年下半年上升過快累積的泡沫。
回首2014年，滬指升幅全球第二，而港股則顯得相當平靜，恒生指數全年僅升1.28％，只跑贏韓國及馬來西亞股市，位列亞洲倒數第三。去年下半年，在內地減息、市場憧憬滬港通開通等因素推動下，恒指於9月4日升至年內最高位25,632點，創近六年半高位，但隨後的「佔中」事件則令港股受到衝擊。不過，隨着「佔中」結束，內地市場運作恢復健康正常，港股長遠看好，未來在滬港通、深港通以及內地減息等利好消息帶動下，2015年港股升幅有望擴大。
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