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■圖為山東日照一家企業員工用車床加工產品部件。新華社
香港文匯報訊（記者 馬琳 北京報道）內地實體經濟2015年以弱勢開局，對此，經濟學家分析認為，面對經濟下行壓力，國家有望繼續出台穩增長政策，貨幣政策也有進一步寬鬆的可能，降息降準的空間已經打開。不過，考慮到春節錯位對經濟數據帶來的干擾，降息降準或將會等到3月份發佈了1、2月宏觀數據之後。近期，內地央行仍將通過短期工具來維持資金市場的平穩。
高華證券宏觀經濟學家宋宇認為，經濟數據疲弱表現加大了政府寬鬆貨幣政策的壓力。近期其他多國推行刺激政策的做法也應該降低了中國放鬆政策的政治難度。預計放鬆政策將於一季度末開始，具體措施可能包括降息和降準，但不能排除提前出手的可能性。
光大證券首席經濟學家徐高認為，實體經濟的壞消息可以說是資本市場的好消息。如果實體經濟增長繼續惡化，將加大內地央行面臨的放鬆壓力，降準這樣的全面寬鬆措施出台的概率會更大。不過，考慮到春節錯位對經濟數據帶來的干擾，相信貨幣政策如果有比較重大的舉措（如降準降息），將會等到3月份發佈了1、2月宏觀數據之後。近期，內地央行仍將通過短期工具來維持資金市場的平穩。徐高同時指出，當前儘管經濟低迷且通縮壓力加大，但內地央行對全面寬鬆仍然謹慎，繼續採用短期貨幣政策工具投放流動性，而不願全面降準。這一定程度上是因為近幾個月股票市場的加槓桿狀況。去年11月降息之後，股市的紅火行情形成對資金的虹吸，反而加重了實體經濟的融資難。實體經濟的壓力和對金融加槓桿的擔憂讓貨幣政策正陷入兩難。
此外，民生證券則認為，近期人民幣匯率端壓力或制約了央行貨幣寬鬆區間，降準降息被迫延後。民生證券預測，經濟下行壓力仍會延續，將高度依賴基建投資加碼托底。不過，經濟發展過去所依賴的引擎正在全面熄火，未來的經濟增速不可能與過去地方政府債務肆意擴張和房地產繁榮時期相提並論。
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