檢索: 帳戶 密碼
文匯網首頁 | 檢索 | 加入最愛 | 本報PDF版 | 繁體 | 簡體 
首頁 | 要聞 | 香港 | 內地 | 台灣 | 國際 | 評論 | 財經 | 地產 | 投資理財 | 教育 | 副刊 | 娛樂 | 體育
2015年2月25日 星期三
 您的位置: 文匯首頁 >> 財經專題 >> 正文
【打印】 【投稿】 【推薦】 【關閉】

防範通縮應早綢繆


放大圖片

香港文匯報訊 (記者 涂若奔)內地今年1月的物價指數(CPI)僅為0.8%,連「1字頭」也沒能保住,不少分析驚呼「通縮時代」已來臨。中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍甚至未雨綢繆,率先提出了「反通縮」的預警。他近日撰文指出,如何防範經濟下行與物價下行齊頭並進、相互影響,如何做好價格調控並做好應對全面通貨緊縮的政策儲備,是2015年宏觀調控新的挑戰和重要任務。

工業PPI轉正遙遙無期

王軍在文中指出,綜合宏觀、微觀以及向上、向下影響價格運行的因素來看,2015年物價漲幅收窄、下跌的壓力將大於2014年。預計2015年居民消費價格CPI漲幅將繼續小幅走低,落在1.5%-2.5%這一較低區間內,工業品價格指數PPI轉正更是遙遙無期,其漲幅將落在負1.5%至負2.5%這一區間內,「全面通貨緊縮的風險不斷加大」。

對於造成通縮的原因,王軍將之歸納為四大因素。首先是總需求不足制約物價上漲,由於物價一般是總需求的滯後指標,因此,總需求的緩中趨降、降中趨穩將加大通貨緊縮壓力。再從貨幣條件看,法定存款準備金率仍處於歷史高位,M2增速預計在12%-13%之間,與前幾年相比屬偏低增長,故儘管當前貨幣存量較大,但2015年顯然不具備物價大幅反彈所需的貨幣條件。

大宗商品大跌輸入通縮

其次,國際大宗商品價格大幅下跌將輸入全球通縮風險。王軍預料,受需求萎縮和供應增加的雙重打擊,2015年的國際大宗商品價格預計仍將維持頹勢,由此會直接影響到包括成品油、鐵礦石、金屬在內的上游原材料價格,進而影響PPI採掘、化工類工業價格以及CPI交通類的燃料價格、居住類的水電燃氣價格的調整。這些經濟運行成本的下降會降低CPI上升壓力,特別是油價快速下跌可能進一步加劇內地經濟通縮的風險。

此外,中央「八項規定」從嚴實施將導致公款消費繼續下降,商業用房、高檔汽車價格出現一定幅度理性回歸,短期明顯降低了市場需求,壓制物價上漲。最後,在上游大宗商品價格大幅下跌的年份,勞動力成本對CPI的影響明顯減弱,「服務項目的上漲幅度大幅低於消費品價格上漲幅度,基於此,我們認為2015年勞動力成本上升對CPI影響有限」。

廖群接受本報訪問時也認為,內地確實出現了通縮的風險,以經濟增長為7%計,合理的CPI指數應在2%-3%之間,若長期維持於不足1%的水平,雖然對老百姓有益,但卻會刺激「現金為王」的觀念,導致消費者不想消費,投資者不想投資。不過他相信,內地尚不至於真正陷入通縮,估計今後幾個月的CPI將會恢復至1%-1.5%水平。

相關新聞
內憂外患 大行潑冷水 羊年內地經濟 低處未算低 (2015-02-25) (圖)
A股仍將震盪上行 (2015-02-25) (圖)
防範通縮應早綢繆 (2015-02-25) (圖)
兩大政策搭配更靈活 (2015-02-25) (圖)
人民幣匯率穩字當先 (2015-02-25) (圖)
罪與罰 獅王傷 (2015-02-24) (圖)
匯控ADR瀉5% 分析員籲換馬 (2015-02-24)
歐智華減薪5% 花紅削四成 (2015-02-24) (圖)
匯控業績表現 (2015-02-24) (圖)
各地區除稅前利潤分布 (2015-02-24) (圖)
匯控2014年度面對罰款支出 (2015-02-24)
匯控績差 港股外圍瀉266點 (2015-02-24) (圖)
農曆年港股開市紀錄 (2015-02-24) (圖)
周松崗冀今年開通深港通 (2015-02-24) (圖)
「黃金港滬通」最快6月開通 (2015-02-24) (圖)
恒生去年少賺43% 派息微增 (2015-02-24) (圖)
恒生2014年業績 (2015-02-24) (圖)
羊年樓市有風險 港股欠驚喜 (2015-02-24) (圖)
外幣走勢年中大逆轉 (2015-02-24) (圖)
五行行業表現 (2015-02-24)
【打印】 【投稿】 【推薦】 【上一條】 【回頁頂】 【下一條】 【關閉】
財經專題

點擊排行榜

更多 

新聞專題

更多 
2020-2021年度財政預算案 
2020年兩會 
2019全國兩會 
「逃犯條例」修訂 
亞洲文明對話大會 
首屆粵港澳大灣區媒體峰會 
建國70周年 
施政報告2019 
新型冠狀病毒肺炎疫情 
基本法30周年 
四十不惑 
駐港部隊軍營開放日 
科創潮流音樂嘉年華 
拘捕黎智英 
香港教育高峰論壇