專家解讀：貨幣政策偏鬆 後續降準可期

香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）臨近兩會，央行啟動2015年的第一次減息。經濟學家表示，隨着中國穩增長壓力增大，通縮預期出現加劇跡象，減息符合市場預期，未來貨幣政策仍保持穩健偏鬆，預計後續存款準備金率下調將跟進，此次減息後一年期存貸款基準利率均已接近十年來的最低水平，進一步大幅、頻繁減息空間不大。

申萬宏源首席經濟學家李慧勇指出，本次減息彰顯國家穩增長的信心，希望提振企業信心，並宣告中國正式進入減息周期，企業財務費用將有顯著下降。在減息周期中股市往往會有比較好的表現，此次減息將提振大家的投資信心，金融地產投資品有望有比較好的表現。

利率市場化明顯加快

李慧勇還強調，此次存貸款利率下降的同時進一步提高存款利率浮動上限至1.3倍，離完全放開只有一步之遙，考慮到存保即將推出，利率市場化將明顯加快，資金將更能夠反映供求狀況。

交通銀行金融研究中心分析師鄂永健則指出，年初製造業PMI、進口等一系列經濟指標表現欠佳，PPI繼續下行，潛在通縮風險加劇，融資成本儘管有所降低但仍然較高，剔除物價後的企業實際融資成本更高。在此情況下，減息有利於帶動貸款利率和整個社會融資成本下行，緩解企業壓力，起到穩增長的效果。

鄂永健認為，未來貨幣政策仍保持穩健偏鬆，不排除再次減息的可能，但此次減息後一年期存貸款基準利率均已接近十年來的最低水平，進一步大幅、頻繁下調的空間已經不大。在外匯佔款低迷、資本流出壓力較大的情況下，存款準備金率還可能有1至2次的下調。