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香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）為適應投資者財富管理需求，中國證券業協會日前發布了《賬戶管理業務規則（徵求意見稿）》，意味着券商代客理財有望放行。分析人士指，此舉有望刺激經紀業務，令投顧業務資管化，未來券商股或引來重磅利好。
設5000萬准入門檻
徵求意見稿共6章，就業務資質、業務規範、內控管理、自律管理等方面做了詳細說明。只要具有證券投資諮詢業務資格，註冊資本不低於5,000萬元（人民幣，下同），擁有超過10名取得證券投資諮詢從業資格並滿足相關條件的從業人員，以及滿足其他法務、內控相關制度的公司均可以開展賬戶管理業務。這意味着目前市場上主流證券公司全部符合條件，但是部分第三方投資諮詢機構或將受困於5,000萬元准入的門檻限制。
中金證券研究部分析，代客理財類似於券商傳統的資管計劃，但又有差別。目前券商設立的限定集合理財接受單個客戶資金不得低於5萬元，非限定集合理財接受資金不低於10萬元，由於徵求意見稿中並無明確規定賬戶管理業務的准入門檻，理論上只要券商願意與客戶約定，客戶可以幾乎零門檻享受賬戶管理業務。
券商收入變得多元
經濟學家宋清輝分析，此前市場始終期盼券商及證券投資諮詢機構代客理財能夠變成現實，此次證券業協會下發的賬戶管理業務規則是重大突破，對券商業務生態無疑將產生重大利好，券商經紀業務將迎來新的機遇。中金認為，徵求意見稿的推出將提升證券股的短期估值，更有效應對牌照放開趨勢下的惡性競爭環境，令券商收入來源變得更為多元，增量管理費和業績提取費可期。
天信投資稱，代客理財有望給證券公司和投資諮詢公司帶來巨額盈利，未來可能顛覆整個行業的發展。業內認為，海通證券、申銀萬國、國泰君安、華泰證券等券商將最得利；興業證券、東興證券等資管型券商也受益。
規範券商融資餘額
另外，中證協昨日發布通知，要求證券公司在風險可控前提下，開展股票質押式回購交易業務。券商以自有資金出資的，融出資金餘額不得超過其淨資本的200%，證券公司可根據自身風險承受能力確定具體比例。
據刊於中證協網站的《證券公司股票質押式回購交易業務風險管理指引（試行）》提出，證券公司應當明確融入方准入條件，包括融入方資產狀況、負債狀況、信用記錄、訴訟狀況等。證券公司應當根據自身風險承受能力，確定單一融入方累積最大融資餘額等風險控制目標。單一融入方累積融資餘額不得超過證券公司淨資本的10%，證券公司可根據自身風險承受能力確定具體比例。
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