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南華證券副主席 張賽娥
美國聯儲局上周二、周三舉行貨幣政策會議，刪除貨幣政策指引中對加息有「耐性」的措辭，但調低對經濟評估及未來數年利率預測，並表示不急於加息。消息刺激美股上揚。上周美國經濟數據好壞不一，美國2月生產者物價指數意外下跌，顯示通縮壓力仍未消失，3月消費者信心指數的跌幅亦超預期。但首次申請失業救濟人數增幅低於預期。2月份領先指標上升0.2%，符合市場預期，反映經濟增長緩慢向上。
內地股市延續升勢，兩會後相關國策股如科技股跑贏大市，市場繼續憧憬中央加大力度刺激經濟和推出穩定樓市措施，上周上證綜合指數連升5日，周五收報3,617點，創近7年新高。一周計，上證綜合指數升7.25%。
在內地股市強勢以及美國暫不加息的支持下，上周港股反覆造好。一周計，恒指收報24,375點，升2.32%；國指受內地股市影響大，升3.79%至12,156點。上周大市日均成交達936億港元，按周上升22%。惟內地股市連升後料短期將於高位整固，港股短期亦將以整固為主。
股份推介：中國人壽 (2628)首2個月保費按年增長13.2%至1,149億元人民幣，優於同業，估值有向上重估的潛力。中國保費滲透率仍遠低於其他發達國家，今年保費收入亦有望進一步加快。
今年保監會要推動巨災保險立法、養老險和健康險稅優政策、大病保險管理制度三項重大政策，利好保險業發展，集團料可受益。
根據彭博綜合預測，中國人壽2013年至2016年每股盈利年均複合增長24.8%，2015年預測市盈率為17.9倍。
遠地結構調整毛利率看升
遠洋地產 (3377)經過出售位置較差的項目及增加內地主要一二線城市的土地儲備後，其土地儲備整體質素及結構已見大幅提升。
去年集團毛利率按年下跌3個百分點至21%，主要由於集團進行項目結構調整，相信今年的毛利率會見底回升。
人民銀行接連降息降準，惟經濟增長仍然緩慢，料人行將繼續放鬆貨幣政策。此外，國務院總理李克強表示支持居民自住性住房和改善性住房需求，相信內房股短期內將跑贏大市。 (筆者為證監會持牌人)
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