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美國逐漸結束寬鬆貨幣政策，加上本土競爭力下降，觸發資金從新興市場外流。國際貨幣基金組織(IMF)統計15個新興經濟體的外匯儲備數字，顯示去年新興市場外匯儲備合共為7.74萬億美元(約60萬億港元)，按年減少1,145億美元(約8,877億港元)，是IMF統計20年來首次下降。
今年首兩月減2.3萬億
荷蘭國際集團(ING)新興市場高級策略師巴庫姆指，新興市場外儲去年6月達至高峰，其後徐徐下降，只有墨西哥、印度及印尼例外。這趨勢在今年1月起加速，新興市場外儲在本年首兩個月已減少2,997億美元(約2.3萬億港元)，巴庫姆相信今年首季外儲將較去年同期下跌。英國《金融時報》訪問10名新興市場經濟師，9人認為此現象仍會持續。
過去10年，新興市場通過外資流入及貿易順差獲取大量國際資本，並累積巨額外匯儲備，其後再把儲備投資歐美債市，形成歐美世界的「債務驅動」型增長。不過，當新興市場外儲減少，它們便難以維持上述做法。匯豐經濟研究亞太區聯席主管范力民表示，新興市場不再積累外匯儲備，當西方的寬鬆貨幣政策收緊後，對歐美的影響便會浮現。 ■英國《金融時報》
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