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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國經濟前景不明朗增加，縱使降低市場對聯儲局會否提早加息的憂慮，但亦增加投資人對全球經濟放緩的預期，對投資風險胃納構成或多或少的不利影響；另一方面，美國經濟增長步伐放慢，亦意味中國面臨的外貿放緩風險增加，影響中國經濟增長進一步下降的疑慮，削弱外資短期增持中資股的意慾。
美首季消費開支增長急降
美國今年第一季國內生產總值(GDP)按季僅增長0.2%，不單遠較市場預估的１%遜色，亦遠低於去年第四季的2.2%，若不計算存貨上升對今年首季GDP的0.74個百分點貢獻，當季GDP實際倒退0.5%。數據表現遜色，主要受天氣嚴寒等因素所拖累，尤其是對消費領域的影響，首季消費開支增長由去年第四季的4.4%下降至1.9%。
基於天氣因素屬於季節性的影響，故令美國經濟於每年首季的表現一般較同年其他季度遜色，自2010年以來的平均首季增長只有0.6%，較其他季度的平均值2.9%為低，市場普遍認為天氣因素對消費的影響屬於季節性及暫時性。
其他主要環節的放緩表現，令市場普遍對今年美國經濟前景有所保留。除企業開支放緩外，非住宅固定投資由去年第四季的4.7%增幅降至今年首季的3.4%增長；進出口表現更差強人意，今年首季出口下滑7.2%，遠遜於去年第四季的4.5%增長，進口方面，亦由去年第四季的10.4%增幅大幅放緩至1.8%增長。
事實上，中國今年3月的出口同比增長大幅下滑15%，為2009年9月以來最差的表現，出口表現遠較市場預期遜色。雖然中國於今年首季對美國、東盟出口分別實現11.3%及20.6%的較高速增長，但美國經濟增長一旦陷入放緩的趨勢，中國對美國的出口表現將無可避免受拖累，令中國外貿今年前景增加不確定因素。 (筆者為證監會持牌人)
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