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第一上海首席策略師 葉尚志
5月4日。港股繼續反覆整固的行情，但是總體穩定性保持良好，我們對後市維持正面看法態度，操作上可以繼續選股來跟進。資金流入依然是大趨勢，有利港股增強承接力和推動力，而恒指的中短期支持位仍見於27,600，估計後市以穩步上推來運行，市況暫時會以炒股不炒市來發展。內地最新一系列宏觀經濟數據已陸續公布，是市場的焦點之一。在維穩的大前提下，市場對於政策面傾向寬鬆仍有憧憬預期。而事實上，內地銀行拆息已出現了明顯的回落，前期減息降準的實質效用已有顯現，相信對實體經濟可望構成刺激助力。
港股保持穩步上推
恒指表現反覆，在開盤初段波動性較大，曾一度上升211點高見28,344，但其後跟隨A股回跌，一度下跌116點低見28,017。然而，恒指經歷了早段的波動後，總體穩定性得以逐步恢復。恒指收盤報28,124，下跌9點或0.03％，而國指收盤報14,459，上升28點或0.19％。另外，港股主板成交量回降至1,555億元，沽空金額錄得有110.5億元，沽空比例7.1％。至於升跌股數比例是1090：575，而日內漲幅超過20％的股票有33隻。
盤面上，指數股繼續輪動的態勢。內銀股在上周出了一季報，純利平均僅有低單位數增長，消息令到內銀股進入了高位整固的局面。另外，內險股的業績表現是挺不錯的，其中，中國平安(2318)首季純利按年增長了84.7％，中國人壽(2628)增長了70％，新華保險(1336)增長了1.32倍，但是消息報表出來後，暫時未能刺激相關股向上突破創新高，也可以顯示出內險股有一定的獲利回吐壓力。
然而，地產股卻成為了這一輪的領漲火車頭。受到美國加息時間有所押後的刺激，香港地產股出現了全面衝高。恒基地產(0012)漲了3.6％，新鴻基地產(0016)漲了4.1％，新世界發展(0017)漲了5.2％，信和置業(0083)漲了3.2％，都同步的創出了新高，而香港地產股屬於傳統藍籌股的類別，他們的啟動，也可以引證我們在早前指出外資參與積極性增強的說法。而內房股方面，亦出現了全面啟動，尤其是二三線股的表現更見突出，估值相對落後是引發資金追捧的原因之一。其中，雅居樂(3383)漲了6.4％，綠城中國(3900)漲了9.9％，中海宏洋(0081)漲了13％。(筆者為證監會持牌人)
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