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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國經濟數據表現遜色，隨即延後市場對聯儲局今年內首次加息時間點的預期。市場較主流的看法為聯儲局於今年9月首次加息的幾率較高，而今年6月開始加息的機率正逐步下降，儘管聯儲局於最近的貨幣政策會議依然表示不排除於下次會議加息的可能，但按照局方一直較重視的個人消費開支核心價值指數跌至2010年以來最低水準，意味今年6月基本上不太可能會加息。
聯儲局於最近4月28及29日的貨幣政策會議，並沒有針對何時加息方面提供較清晰較明確的訊息。然而，是次會議聲明顯示局方對就業和經濟的看法，較今年3月的會議聲明內容黯淡。今次的會議聲明表示「就業溫和增加，失業率保持穩定，一系列的勞動市場指標顯示勞動資源利用率不足的情況未有改變」，其措詞明顯較3月時保守。
至於經濟增長方面，聯儲局承認經濟增長於冬季的數個月放緩，受一定程度的臨時性因素所影響，但亦表示經濟存在疲軟領域，其看法較3月時略見悲觀，而通貨膨脹方面，聯儲局會後聲明指變動很少。值得注意的是，美國商務部於聯儲局結束4月份貨幣政策會議前數小時，發布今年首季的GDP數據，綜合經濟數據以及聯儲局的會議聲明看推測，美國今年內最快只可能於9月才首次加息。
利率期貨押注美年底加息
聯儲局發佈4月份的會議聲明後，利率期貨交易商則押注局方將要待今年12月才會加息，而10月加息的機率亦只有46%。市場對美國加息預期延後，美匯指數亦於4月29日下跌1.5%至94.68，延續美匯指數下跌之勢。按照過去經驗，美元匯價轉勢，對內地、香港股市皆會產生短期的正面作用。
不過，市場對環球經濟放緩的憂慮增加，則削弱增碼風險資產的意慾，令港股的短期回吐壓力有增無減，至於滬深股市則繼續受惠市場對中央將推行更多穩增長政策的預期升溫。 (筆者為證監會持牌人)
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