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■股民翹首以待的減息終於成真，期望藉此收復早前失地。資料圖片
香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）A股上周巨震，表明牛市並非坦途。滬綜指三日大跌近400點，好在上周五尾市終於止跌反彈。昨日市場更迎來重磅消息，股民翹首以待的減息終於成真。本周一、二將迎萬億元(人民幣，下同)的新資金解凍，再加上減息提振，分析師料大市很可能在權重股帶動下大幅反彈。不過，市場同時亦有觀點認為，A股短暫反彈之後，仍有深調危機。
對於貸款和存款基準利率各下調0.25個百分點，南方基金首席策略分析師楊德龍指出，減息有利於降低企業融資成本，對利率敏感型行業如房地產、汽車、基建及一般工業等構成利好因素。他預測，減息將促使大市在權重股帶動下大幅反彈。
減息變銀行股雙刃劍
相較於券商、保險股將明顯受益於減息，減息對銀行股或為雙刃劍。分析指，減息將令銀行息差下行，盈利空間收窄，並增加吸儲難度，但增加放貸，又將帶動銀行業務量的攀升，有利於增盈。對於銀行股來說，長線仍有利好作用、短線則看資金是否追捧。
雖然股指漲跌受諸多外界因素影響，但減息的作用從來不容小覷。再加上本周一、二將有萬億的新資金解凍，資金推動型行情或將重啟。據統計，今年以來，有四個交易日的新資金解凍規模超過1萬億元，分別為2月13日(1.50萬億元)、3月16日(1.58萬億元)、4月17日(1.75萬億元)及5月8日（1.47萬億元），四個交易日滬綜指均實現上漲，除2月13日僅微漲0.96%外，其餘三個交易日均大漲逾2%。
周一開市前利好不斷，令股民歡欣鼓舞，但亦有謹慎聲音。申萬宏源研究聯席總監錢啟敏認為，場內資金寬鬆，有利於行情復甦，但上周大跌對投資者的影響需要恢復過程，股指快速突破並非輕而易舉，後續市場極可能將在4,100至4,500點震盪整理，其間個股板塊的結構性分化仍將持續。英大證券研究所所長李大霄則提到，減息有助於緩解股市下行速度，但改變不了大多數股票估值過高的事實。
此外，中證監對槓桿資金的限制仍是隱憂。銀泰證券分析師陳建華稱，對滬深主板指數上行高度不宜期望過高，短線反彈後兩市料將重回弱勢，因為後期A股整體槓桿比例繼續逐步降低將是大概率事件，滬深主板權重股受到的負面影響顯然更大。
創業板受壓制隱憂大
至於近來一往無前的創業板亦有可能受到監管壓制，「錢景」堪憂。據彭博社報道，中證監近日向數家機構投資者口頭提示注意控制創業板投資風險，調低對創業板的投資倉位。據指，中證監此舉是防止散戶投資者被誤導，盲目追高創業板。
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