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香港文匯報訊 (記者 周紹基) 內地自去年11月以來的第三次減息，但恒指只能上升140點，同時大市的成交亦僅 1,330多億元，動力明顯不足，分析指反映雖然人行頻密出招，但各項經濟數據卻顯示下行壓力巨大，經濟對減息降準等「打補針」方式「虛不受補」，港股後市料整固為主。
時富資產管理部董事總經理姚浩然表示，減息一直存在遞減效應，因再減息所省下的利息支出或成本已所差無幾，故對大市的提振作用也只會買少見少，尤其是昨日成交大為縮減，顯示市場資金不足，使大市缺乏上升動力，相信恒指現階段仍以整固為主，要待新的好消息公布才能炒上。
輝立證券董事黃瑋傑則指，昨日A股的表現大幅優於港股，主要因為A股的跌幅累積更大。從技術走勢方面，滬綜指由4月28日高位4,572點，下跌至上周五低位4,099點，共跌了473點，跌幅略多於10%。事實上，在牛市中出現10%左右的調整是正常現象。
27000點水平將有強力支持
至於港股，恒指由4月27日高位28,589點回落，到上周四最低跌至27,207點，跌了1,382點，但跌幅只有約4.8%。足見昨日借減息反彈的力度，肯定不會如A股般大。他又指，港股上周五已經止跌回升，但成交不足1,400億元，昨日的成交更只剩下1,300億元左右，顯示上升動力不足，現階段只宜視為技術反彈。估計調整周期仍會持續，但27,000點將是有力支持位。
減息效果需1至3個月發酵
高盛分析師劉勁津在研究報告中稱，內地採取減息降準等寬鬆措施，1個月及3個月期間H股和A股通常會走高，H股平均有1.7%及16.1%的回報。他指，今次減息在市場意料之中，幅度可能令部分預期降幅達50個點子的投資者失望。政策放鬆加上其他的結構性改革，持續支撐該行對中國股市價值重估的看法。
高盛預計下次人行可能在第三季降準，但也不排除第二季底前可能發生。其他非貨幣放鬆政策可能包括加速財政支出，更多金融市場改革（例如深港通），及可能闡明國企改革方案。
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