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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
滬深股市經過上周的震盪式回落後，於6月首個交易天呈現報復式反彈。受惠利好的經濟數據以及正面的市場看法，金融、石油、煤炭、電力以及核電股類大升，帶動滬、深指數高開高走。中國官方及匯豐編制的5月份製造業採購經理指數(PMI)表現皆反映製造業活動略呈改善，加上市場繼續預期貨幣政策進一步寬鬆，利好股市。
內地股市經過上周顯著的調整後，市場普遍理解到匯金近期減碼銀行股的目的在於，推動國有銀行改革，並屬中央致力推動國企改革引進更多民間資本的必然步驟，相關的改革將對國有企業以及金融機構帶來中長期的正面影響，匯金的行動並非意味中央將會改變目前寬鬆的貨幣政策方向以及打壓股市。
在中央政府相關機構再次釋放出維持現行股市「慢牛健康成長」的意圖不變後，加上，無風險收益率下行的環境，推動居民資金再度流進股市，支撐上證綜合指數於6月首個交易日終盤升4.71%，於4,828.74點作收，創逾最近4個月以來最多單日漲幅，而深圳創業板指數終盤亦上升4.97%，達至歷史新高。滬深兩市成交金額為18,096億元。
5月製造業PMI小幅擴張
5月份官方製造業PMI為50.2，較上月微升0.1個百分點。雖然5月製造業PMI小幅擴張，但已連續3個月處於擴張區間。從分項指數看，生產指數按月升0.3個百分點至52.9，而新訂單指數升0.4個百分點至50.6，兩項數據顯示製造業市場需求回升，不過，從業人員指數低於50，反映中央政府需要推行更多穩增長措施來保就業。
事實上，以中小型企業為統計對象的5月匯豐中國製造業PMI終值依然低於50的擴縮分界線，並已經連續3個月處於收縮區間，展示中小型的製造業活動依然動力不足，反映人行需要進一步寬鬆貨幣政策，預計短期內將會降準最少50點子。 (筆者為證監會持牌人)
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