 放大圖片
■圖為遊客在上海與代表牛市的銅牛合照。 資料圖片
上周（6月1日-6月5日）內地幾家大券商陸續宣布對股市信用交易作出管控，引發獲利了結沽壓，指數遭大幅摜低後，往往有低接資金再度拉升，整周滬深300指數仍有逾8%的強勁漲幅。上證綜合指數站上5,000點，深圳中小板、創業板再創新高，獲利盤與新買盤同時推進，使得股市振幅加大。本周一（6月8日）上證續揚，中小及創業板回檔。
統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示，A股融資融券餘額在短短三個月內從1兆人民幣上升至2兆人民幣，達到歷史高峰。券商管控兩融、降槓桿，能降低市場風險，兩融增速放緩有助A股由瘋牛切換成慢牛，短期可能造成中小板及創業板波動劇烈，高市盈率個股修正壓力大，中長線趨勢而言，投資仍首選中小及創業板的新興成長股，惟個股走勢分化加大，須謹慎換股操作，主動選股的基金相對跟隨指數的ETF有利。
券商管控無損資金入場慾
陳朝政指出，內地股市是全球最熱絡市場，短線快速累積龐大漲幅，股市有過熱之虞。券商近月開始陸續實施局部兩融管控，但此舉無損資金進場意願，滬深兩市每周成交日均量從5月初的1.1兆人民幣上升至6月初的1.9兆人民幣，其間有4個交易日出現逾2兆人民幣的天量。後續可觀察兩個指標，只要中國政府對股市保持作多態度，滬深兩市每日成交金額不低於1兆人民幣，則短線的波動或修正無須太過憂慮。
陳朝政指出，中國對外開放資本市場與加速新股上市的政策，對A股產生結構性的改變，在中國經濟政策的引導下，大多數新上市股票皆為新興產業，尤其以科技股為多，由於標的稀缺性與未來成長性的雙重吸引，投資者爭相買入新股，成功的IPO經驗將吸引更多公司積極上市。
據華爾街日報報道指出，中國已超越美國成為全球最大的首次公開募股（IPO）市場，今年以來中資企業在滬深和香港股市的IPO資金達290億美元，超過美國同期規模150億美元。
選股要注重產業未來發展
陳朝政說，新股加入增加市場活躍度，推高市值與市盈率，目前確實存在部分個股市盈率被過度高估的情況。他認為，針對A股後市無須預設指數高點，選股則要更注重產業未來發展，企業本身的獲利模式是否可靠、具有競爭力，逢高調節本益比過高的個股，修正時伺機買進估值不高且未來看好的個股。
|
放大圖片
