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■張宏浩稱，A股估值未算昂貴，相信仍有增長空間。陳楚倩 攝
香港文匯報訊（記者 陳楚倩）昨日A股繼續跌市，內地連番救市未有起色。星展認為，雖然內地A股估值高於H 股，但不認為內地股市存在泡沫，基本因素及估值都未達到泡沫水平。此外，在兩地基金互認，「深港通」及「滬港通」擴容等多項利好因素下，將利好港股後市表現，港股很大機會跑贏A股。當中中資金融股，電信股及A、H股折讓股更看高一線。
中證監進一步放寬融資融券業務限制，滬深交易所亦宣布降低交易徵費等政策有利市場穩步回升，星展香港投資產品及諮詢部主管張宏浩昨表示，近月內地出台多項政策刺激股市，預料政策需時一個月將見成效。A股估值未算昂貴，雖較過去十年平均水平高，但相信仍有增長空間。
A股去槓桿 月內或續調整
現時政府作出多項市場調整，主要與散戶去槓桿化有關。現時A股以散戶為主，他們較喜歡以融資方式買賣，估計在去槓桿的情況下，A股在月內將繼續調整，隨後就會穩步上升。整個過程需視乎政策的力度。雖然央行多次降準，但內地存款準備金率(RRR)維持固定水平，故預計RRR仍有下調空間，為市場增加流動性。
至於兩地基金互認在昨日正式實行，香港已開始接受申請。他指，星展香港正物色有潛在合作機會的基金公司，目前已有數間正在洽談中。他預計，基金互認有利資金向南流，目前 H股普遍較A股有大幅折讓，加上若外圍經濟回穩，外資風險胃納會上升，長遠看好港股的表現。
希臘即使「脫歐」 料影響不大
對於希臘的債務危機，他認為，過去幾年歐盟已經有機制防範希臘退出歐元區，銀行間互相借貸是投資者憂慮危機會蔓延到西班牙、葡萄牙及意大利的原因，但歐盟已經有機制向銀行提供流動性，相信希臘即使「脫歐」，影響也不會太大。
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