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2015年7月3日 星期五
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投資攻略:五大動力運轉 亞洲無懼希債危機


■富達證券

希臘只是歐洲邊陲國家的一個小經濟體,無論未來幾天歐洲發生什麼情況,沒有任何事情令人訝異。在亞洲地區,銀行「曝險」希臘債務相對低,只有日本銀行(約達2.66億歐元) 值得繼續觀察。投資者會發現亞洲經濟體將比2011年還要好,且遠勝於 1997年的亞洲金融風暴。

亞洲擁有五大動力持續運轉,期待明天會更好!五大動力包括: (1)中國資本市場將進一步開放;(2)中印中產階級崛起呈爆炸性成長;(3)中國「一帶一路」計劃帶動大亞洲榮景;(4)中國旅客在亞洲區幾十億美元的消費力;(5)雙印、日本到中國如火如荼的改革,均將為亞洲帶來新活力。

富達證券認為,在2011年歐元區危機開始之前,希臘只是歐洲邊陲國家一個小經濟體,許多亞洲投資者不會想太多。4 年很快就過去了,希臘仍是歐洲邊陲國家的一個小經濟體--不同的是當今希臘卻攻佔亞洲頭條新聞,攪亂亞洲股市一湖春水。我們應該要很擔心嗎,難道亞洲沒有更好的事?

希臘「這齣戲」倒數計時

針對希臘問題,耗時4年的爭議與協商,有能力償還債務與未來歐元區可能變成最冗長的歹戲拖棚連續劇。新的最後期限、新的交易、新的需求、新的僵局與新的挫折似乎每天都在^面上演,但結局總是一樣的老結果--耽擱、延遲,因為所有的訴求都是中傷與爭吵。

好消息是這齣戲似乎已進入倒數計時,希臘無法對國際債權人新的紓困方案讓步,將決定權轉交到7月5日的人民公投,來決定是否要接受紓困計劃(以及藉由不接受國際債權人,以敞開大門脫離歐元區)。希臘總理齊普拉斯更下令所有銀行關閉與限制提款,一天只能提款60歐元。

儘管亞洲市場在6月底已大部分回彈,但無論未來幾天歐洲發生什麼情況,都是市場上廣泛討論、預期以及計劃一段時間,沒有任何事情令人訝異。

亞洲很快會變成市場焦點

希臘違約或是退出歐元,都將會有結果,但這些所有的情境均已在預期與計劃中一段時日。以希臘債務「曝險」的角度來看,德國、美國與英國銀行損失最多。在亞洲地區,銀行的「曝險」相對低,只有日本銀行(約達2.66億歐元)值得監控。

實際是一旦事情最終獲得解決與塵埃落定,市場關注焦點將再度專注在未來的全球經濟上,而不是過去,包括中國與其他亞洲市場。

中印中產階級呈爆發性增長

富達證券指出,無論歐洲結果如何,可以確定的幾件事:

1.中國資本市場對外國投資者與人民幣自由化開放的情形不會停止,目前所有關注的焦點將放在11月的中國,當國際貨幣基金組織宣布人民幣納入IMF特別提款權(SDR)貨幣。

2.中國與印度中產階級崛起並呈現爆發性增長的情勢不會停止。

3.中國「一帶一路」計劃,透過龐大基礎建設計劃跨區與更偏遠地區所形成的陸海絲路大串聯,也不會結束。

4.來自中國旅客在亞洲區幾十億美元的花費也不會停止。

5.不會影響印度莫迪、印尼左多多、中國習近平與日本安培的改革議程。

亞洲經濟體遠勝金融風暴時

美國利率正常化的可能性傾向於下半年稍晚的時候,因此亮點也會放在亞洲。投資者會發現亞洲經濟體將比2011年還要好,且遠勝於1997年的亞洲金融風暴。中國與其他亞洲央行的寬鬆政策,也持續支撐亞洲經濟成長。

預測周日(7月5日)的希臘公投將協助歐元區盡速解決,市場焦點將再度回歸到應該關注的焦點上。

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