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■中國農業銀行在中東地區首筆人民幣債券在迪拜上市。資料圖片
中國股市及新興市場股市在6月份劇烈震盪，不過，人民幣債匯市表現持穩，成為新興債市明燈。復華投信認為，人民銀行日前宣布降息0.25厘及定向降準0.5個百分點，目的在於穩增長與防風險，預期將對人民幣債券價格表現有幫助，也將是第三季債市布局亮點。
6月JP全球政府債回報跌
根據彭博資訊統計，6月各債市指數受美國加息預期、希臘債務問題等因素干擾，包括JP全球政府債券、JP新興當地債、ML全球高收益債券等指數近一個月回報率皆翻黑，跌幅介於1%~2%，人民幣債如匯豐離岸人民幣投資等級債券、離岸人民幣高收益債券指數則在紅盤之上，人民幣兌美元亦相對持穩，推升投資機構發行的人民幣債券基金近一個月及今年來多數為正回報。
復華投信投資研究處債券投資策略長吳易欣指出，中國因為面臨經濟下行壓力且實質利率仍高，預期還有降息或降準的空間，貨幣寬鬆政策延續有利人民幣債券表現，且人民幣債券與其他資產相關性低、收益率又相對高，可望吸引資金持續流入，將是美國加息前相對較看好的固定收益市場。
復華新興人民幣債券基金經理人黃媛君表示，人行此次「雙降」目的在於穩增長與防風險，預料將使人民幣債券收益率下行，有助人民幣債券買盤升溫，人民幣匯價不至受到影響，雖然近期市場震盪再起，債券價格短期間震盪難免，不過離岸人民幣債券市場逢低承接買盤不弱，跌價空間並不大。由於官方一再展現維持匯率穩定的態度，並持續推動人民幣國際化，預期人民幣匯率將相對平穩，也有助提升全球投資者對人民幣資產的信心。 ■復華投信
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