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■中國官方日前公佈的人民幣匯率中間價為1美元兌人民幣6.2298元，跌幅近2%，創匯改以來最大單日跌幅。資料圖片
■富達證券
由於中國總體經濟走軟，人民幣重新評價應有支撐，再加上政策傾向寬鬆且有進一步降息潛力，勢將對人民幣有較大的影響。隨着人民幣交易彈性變大以及中間價交易區間擴大的潛力，富達預期近期內人民幣仍有波動，中國政府與其他央行寬鬆政策，將持續支撐亞洲區增長。在人民銀行宣佈人民幣貶值之後，美元計價的高收益債表現相對穩健，富達亞洲高收益基金由於大部分是鎖定美元計價的信用債，因此對其直接的影響不大。
富達證券認為，8月11日中國人民銀行執行「一次性」調整到固定機制，引導人民幣參考匯價出現1.9%的貶值情況，將人民幣匯率中間價調向2%交易區間的上限，這是自2005年7月人行結束固定匯率以來，最大貶值幅度。此外，人民銀行也在當天宣佈將要修正每日固定匯率機制。
自十年前人民銀行取消釘住匯率以來，人民幣表現相當好，近來考量到複雜的總體經濟與金融市場環境，人民幣表現相對強勁的走勢，已與市場預期出現一定偏離。
人民銀行已注意到8月11日的行動是一個一次的修正。由於中國政府持續專注改革和市場對公平價格及匯率走勢看法分歧，人民銀行聲明他們將允許來自市場的較大影響力，將更專注貨幣的供給和需求，同時促進國際收支的平衡，因此，人民銀行將加強人民幣匯率的彈性，讓人民幣匯率在兩者間維持一個合適與平衡的水平。
境外人幣債券料受壓
富達證券表示，美元計價的高收益債表現相對穩健，但高收益債市可能在短期內相對投資級債會經歷較大的波動。至於在企業方面，無論是中國企業發行的境外或是外資運用人民幣舉債所發行的債券，他們意識到潛在匯率的不當配置，勢將制定財務政策來因應 。雖然如此，對發債者與債券投資標的由下而上的基本面研究仍是致勝關鍵，特別是近期亞洲貨幣競貶的情況。
境內人民幣(CNY)市場對於8月11日的人民幣匯率波動，大部分是不受影響的。富達證券指出，透過QFII能夠接觸到中國境內市場的富達亞洲高收益基金，可望能利用任何的市場波動來加碼。近期內由於市場擔心匯率將進一步疲軟 ，可能會看到一些境外人民幣債券(CNH)的相關賣壓。
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