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2015年全球經濟增長率為2.7%，2016年則預計將微幅加速至3.2%。雖然全球經濟持續邁向溫和增長的方向前進，但因各個國家經濟情況不同，所採取的財政與貨幣政策措施各異，整個大環境難有一致的表現。再加上黑天鵝事件不時出現攪局，導致今年以來股債市場變動快速，讓投資者更難分辨其中的風險與機會。在此環境下，惟有突破以往股債為主的二元組合慣性，跳脫以區域或產業進行配置的思維，轉而採取全面性的多元佈局方式，才能同時管理波動風險，並掌握潛力機會。 ■聯博投信
聯博多元資產團隊投資長洛伊表示，對於期望追求一定水準收益與資本增值潛力的投資者，多元資產收益投資策略有機會兼顧增長與收益，達成投資目標。
被動式投資產品風險增
洛伊分析各個國家的經濟增長率與通膨數據表示，由於全球各國經濟發展情況不同，進而影響央行利率政策的走勢分歧。舉例來說，中國、俄羅斯為了刺激國內經濟仍採寬鬆政策，但美國則可能在下半年採加息措施。而在各國政策目標不同、難以預測的情況下，近年資金大舉湧入被動式投資產品，但過度集中投資的情況，已使得投資風險浮現。一旦市場走跌，欠缺分散特性的投資組合，將使得投資者面臨龐大的潛在損失。
此外，被動式投資因其追蹤指數的特性，無法因應市場變化調整指數投資配置。當市場趨勢產生變化，不僅很有可能錯失投資機會，也會讓投資組合承擔過高風險。
根據聯博所進行的「全球收益調查，在兩千位受訪者中，無論身份是一般投資者、財務顧問或資深理專，都有超過七成比重的受訪者表示，目前的資產配置做法，將不能滿足未來一至兩年的收益需求。相對的，絕大多數受訪者也都表示，他們樂見一套能夠涵蓋多元資產的「新收益方案」。
洛伊進一步指出，一套有效的多元資產收益投資方案，需要相當分散佈局不同類型資產，並搭配動態風險管理。而且，追求收益的來源不僅限於債券孳息而已，聯博的多元資產收益策略將收益來源範圍再擴大，舉例來說，從資本利得、股票股息、選擇權或是房貸證券投資等等，皆是能夠獲取收益的投資範圍。透過靈活運用各類資產的方式，依據不同的景氣循環周期，進行當下最適的資產配置。
洛伊以1952年至2015年期間聯邦基金利率調升的20次情況為例，股票在加息環境下平均回報表現良好，但是並非所有類股表現相同，因此應慎選股票資產類別，而非盲目投資一籃子股票。債券方面，部分投資者擔心利率上升，將會使得企業債違約率增加，但聯博認為，加息意味經濟環境改善，鎖定體質良好、財務健全的企業，並藉由多元券種佈局反而有機會表現突出。
洛伊強調，特別是如今各國增長步調不同、各類資產如股債、貨幣或商品表現不一的情況下，許多資產評價已經升高，不易尋得投資機會。再加上美國經濟與勞動市場持續復甦，聯儲局可能於9月採取加息措施，將為市場增添些許不確定性。此時投資者不妨藉由全面佈局的多元資產投資方案，以彈性靈活的投資面對市場的變化。
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