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2015年8月31日 星期一
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加息後港美股市多上揚


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■市場關注美國加息對港股影響。資料圖片

9月聚焦美息 專家拆局後市

香港文匯報訊(記者 周紹基)美國於9月加息的機會一半半,但美國的加息時間表一直是環球投資市場近年最大的風險之一,投資者普遍認為,美國一旦加息,資金會大量流向美國,打擊新興市場資產價格,而美股也無可避免受壓。不過,事實並非如此,花旗銀行的統計發現,過去美國8輪加息周期,有7次加息後股市的大趨勢均向上,並有25%至30%的平均升幅。至於港股亦有類似現象,每當美國加息,大趨勢全部向上,升幅24.2%至157.5%,升市時間2至40個月。

預測港股9月份的市況,由於港股市場是以歐美資金主導,故港股的升跌周期大多跟隨美股。翻查資料,過往美國8輪加息周期,7次前期股市向上,恒指1969年11月24日推出,故自1973年後共經歷7輪美國加息周期,有6次都上升,升幅24.2%至157.5%。如美國在1986年底開始加息,港股一直升至1987年的10月才發生「87股災」。1994年2月美國再進入加息周期,港股先跌1995年1月,其後轉升至1997年8月才因亞洲金融風暴再下跌。到了2004年6月的加息期,港股輾轉升至2007年10月底,也升了40個月,期內升幅更高達157.5%。

花旗:美股12個月90%機率升

花旗環球個人銀行服務投資策略及研究部主管張敏華預料,聯儲局9月中議息前,巿況會繼續波動,且未必會有顯著的短線反彈。但由於縱使美國加息,中線股市也會回升,故花旗維持對環球股票未來12個月的表現,維持偏高比重,投資者可考慮分段吸納。

她補充,現時美股90天比對30天的引伸波幅的水平,已經低於長期平均水平達兩個標準低,過往數據顯示,美股在其後12個月取得正回報的機會率達90%。

新鴻基:經濟好加息屬利好

新鴻基尊尚資本管理投資策略部主管商紹豪指出,美國加息反映經濟情況改善,其實是利好指標,當然短線會有陣痛。他預計,聯儲局在10月才會加息,第二次加息要到明年首季。

參考過往3次加息周期與環球股市表現,他發現加息前半年,市場走勢偏向橫行或向上,加息後會出現震盪向下,調整期約3至5個月,其後指數會回升至加息前水平,並繼續向上。故商紹豪相信,明年上半年股市才會顯著調整。

建銀國際:不明朗因素掃除

建銀國際研究部董事總經理兼聯席主管蘇國堅認為,隨着美國加息麈埃落定,加上憧憬中央再次減息及降準,後市或有機會出現一番新景象。他料在聯儲局議息會議前,加息憂慮或令港股進一步受壓,但環球有通縮壓力而非通脹壓力,故料美國加息一次後,到明年都未必再有加息機會,一旦美國落實加息,反會消除一些市場不明朗因素,9月的下半月料有支持。他又預測,恒指於9月至10月當跌至21,000點附近,若有力守穩,今次調整便有望完成。

東驥:中央料有強財政政策

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示,內地「雙降」料能為巿場注入7,000億元人民幣資金及提高流動性,加上「國家隊」及養老基金繼續托市,相信市場流動性足夠,未來中央可以配合財政政策,包括效法美、日般增大負債等策略,來進一步激發股市。技術上,恒指已展現出反彈勢頭,但仍需進一步強化,初步支持位在21,400點,較大阻力區則仍於22,000至22,500點。

美聯儲將於美國時間9月15至16日議息,該局今年尚有兩次議息會議,分別在10月底及12月中。

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