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德國人終於又開始花錢買啤酒了。說起喝啤酒，德國人正是箇中翹楚。據說德國人平均一年可以喝掉約100公升，相當於半個浴缸的啤酒。在德國，啤酒可能是重要性僅次於水的飲料。但是，因為過去幾年歐洲經濟衰退、民眾沒有心情消費，使德國啤酒銷量連年負增長。所幸，根據德國聯邦統計局資料顯示，在暌違8年後，德國啤酒銷量終於在2014年恢復增長，預示德國人開始增加消費，支撐經濟增長。 ■霸菱投顧
德國去年一共賣出95.6億公升的啤酒，有趣的是，竟然有高達83%的銷量來自於德國本土 。由於德國每年有超過一半的經濟增長由家庭消費所貢獻，德國人開始增加消費的好消息，也將支撐德國經濟恢復增長。
純淨法下 啤酒品質有保障
做事嚴謹的德國人，連釀造啤酒都有專屬的法令需要遵循。德國啤酒《純淨法》原文為das Reinheitsgebot，規定德國所有自行釀造的啤酒，都只能使用啤酒花、大麥、酵母和水作為原料，不允許放入任何人工添加物。或許德國啤酒之所以聞名於世且經久不衰，正是因為德國啤酒在《純淨法》的保護下，讓品質有了充分保障。
霸菱投顧指出，德國有很多鮮為人知的中小企業，卻也為維持德國競爭力提供強大支撐。這些中小企業有一個獨特的名字，就叫「隱形冠軍」，指的是雖然社會知名度很低，但在全球市場擁有前三名市佔率的企業。
舉例來說，德國堆高機製造商凱傲集團（KION）也是很好的隱形冠軍代表。身為中小型企業，凱傲總市值僅41億歐元，但旗下擁有的六個堆高機品牌，分別佔據巴西第一、法國第一、意大利第一、印度第二、全球第三與歐洲第三的排名。
中小企「隱形冠軍」最多
相較於其他國家，德國擁有最多的隱形冠軍，數量高達1,307個、佔全球比重高達48%。德國中小型企業能具備如此強勢的競爭力，主要是因為德國大型企業和中小企業間沒有太大的薪資差距，因此，中小企業的員工擁有和大型企業員工相同的社會認同，使中小企業能夠留住優秀人才。
回顧近期德國股市的表現，受中國人民銀行在8月11日引導人民幣貶值影響，讓德國DAX 30指數在這一波高點到低點累積了16.9%的跌幅。這主要是因為過去十年德國出口商在中國的銷量持續增長，市場擔憂人民幣的貶值會對德國市場造成壓力。
德出口受人幣貶值影響不大
不過，中國並非德國最重要的出口市場，只佔10%。以德國車廠為例，各大車廠在2013年間，於德國境內一共生產540萬輛車，且其中約有七成用於出口。然而，同一年度卻有高達840萬輛德國車在境外製造，其中又有350萬台車在中國製造。
雖然人民幣貶值還是會衝擊在德國製造的汽車定價競爭力，但那些在中國生產的汽車，不僅可以避開人民幣貶值的負面影響，甚至在賣到全球其他地區時，將更具有定價競爭力。
霸菱投顧指出，綜上所述，可以看出人民幣貶值多少會對德國出口造成影響，但對企業盈利的實際衝擊幅度應相當有限。因此，這一波德國股市的修正多半還是來自全球市場信心不足下的過度反應。然而，由於德國股票不論在盈利增長前景與評價上都較整體歐洲市場更具優勢，在近期經歷修正後，投資者可望以更合理的評價，掌握德股投資契機。
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