全球原油供過於求,觸發國際油價去年中起持續下瀉,紐約期油上月更一度跌穿每桶40美元。油價大跌重創美國頁岩能源業收入,Factset數據指業界上半年總虧損達320億美元(約2,480億港元),而在油價持續低迷的情況下,企業集資亦日漸困難,業界擔心若情況持續可能出現破產潮。
國際油價2009年從低位反彈,頁岩業此後持續成長,美國石油產量亦隨之大增。花旗集團全球商品研究主任莫爾斯稱,過去數年借貸成本低廉,大量熱錢尋找投資機會,導致能源業被過份炒熱,坦言部分企業根本「打從一開始就不應存在」。
16能源企業現債務違約
評級機構標準普爾董事總經理沃特斯指,目前有8間能源生產商的信貸評級在「CCC」或以下,意味它們的流動資金或於一年內耗盡。標普數據顯示今年已有16間能源企業出現債務違約,4年前以72億美元(約558億港元)被收購的Samson Resources亦宣佈,或於本月尋求破產保護。
美國頁岩企業生產成本差異甚大,介乎20美元至70美元不等,中位數則是每桶51美元,高於現時油價,意味逾半企業其實正在虧蝕。美國原油產量今年5月起連跌兩月,業界對沖油價的活動亦減少。當地銀行業正進行季度評估,調整頁岩企業估值,下月1日起生效,由於油價反彈乏力,估計今次估值將較上半年更低,推升頁岩企業借貸成本。
外界普遍相信美國頁岩業不會就此倒閉,因為業內仍有不少具實力、財政狀況健康的企業,但一些生產成本及負債較高的企業前景則難言樂觀,恐面臨倒閉危機。分析指,這或給予業內其他公司機會,伺機收購具價值的資產,但惠譽分析師薩迪吉安估計,銀行將傾向以循序漸進步伐收緊貸款,避免把企業逼至破產。 ■英國《金融時報》
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