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韋君
美股道指再漲140點「迎」議息揭盅，，惟昨日A股升勢無以為繼，尾市更見「插水」，最後倒跌2.1%，也拖累港股出現先升後回的行情。恒指全日高低幅度達484點，而重磅藍籌股的騰訊(0700)和中移動(0941)明顯成為淡友力壓對象，兩隻股份均由升轉弱。不過，內險股則成為支撐大市的焦點所在，龍頭的國壽(2628)和平保(2318)便見逆市分別升近2%和1.54%。大行美銀美林出「書仔」唱好內險股，成為相關板塊備受追捧的藉口。
美銀美林對中資保險股基本面增長前景維持正面看法，料行業估值可望由現水平對內含價值0.99倍獲得調升。在美銀美林看好的壽險股之中，中國太平保險(0966)是其中一隻，該大行予其「買入」評級，目標價看36元，即較該股昨收市價的25.2元，有約43%的上升空間。中國太平在昨日弱市中，明顯跑贏同業，高見25.2元，收報24.5元，仍升1.15元或4.93%，成交2.5億元。
中國太平日前公佈中期業績，純利58.58億元(人民幣，下同），大升逾2 倍，當中投資資產實現總投資收益179億元，按年升1.3倍；每股盈利1.772元，不派息。有關天津爆炸事故理賠，初步估算需理賠約8,000萬至9,000 萬元，同時有1,000萬元是再保保險理賠，反映事件對集團今年綜合成本率影響不大。期內，總保費853.96 億元，按年升29.96%，股東應佔每股總內含價值24.1元，按年升19.9%，經營淨利潤72.63億元，按年升2.1倍，其中壽險經營利潤53.16億元，升1.9倍。
A股波動 較同業影響小
值得留意的是，上半年淨投資收益按年升24.5%至78.05億元，已實現及未實現淨投資收益受惠股本證券和投資基金的投資收益增長，錄得101.32億元，大升5.7倍，年化投資收益率為7.75%。儘管A股市場大波動，難免對集團投資收益構成影響，惟集團權益類投資佔投資資產比重由年中的10%降至8月1日的6.6%，佔總資產5%，料影響會較同業為小，但會考慮投資長線看好的板塊，認為一二級市場皆有機遇。就估值而言，中國太平今年預測市盈率約9.75倍，在同業中仍屬偏低。現水平伺機吸納，中線目標為年高位的33.3港元。
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