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群益證券(香港)執行董事 曾永堅
人民銀行上周五兌現市場早前所預期--減息降準，提振市場風險胃納，加上，市場普遍預期中共第十八屆五中全會將會帶來正面的政策消息，市場氣氛進一步轉好。資金特別追捧預計將受惠「十三五」規劃政策的板塊，環保、農業與機械設備股份普遍表現突出，而大盤周一則呈現價升量增格局。
人行減息降準後，進一步強化市場對中央穩增長的信心。受惠市場流動性增加及市場情緒轉好，上證綜合指數盤中曾升逾1%，最高至3,457.52點，其後回落，終盤於3,429.58點，上升0.5%作收；深證綜合指數終盤升0.68%至2,030.48點。滬深兩市成交金額繼續逾萬億關卡，昨天為11,067億元人民幣，較上周五增加6.3%。
儘管中國近期發佈的宏觀數據反映整體經濟初呈回穩跡象，但經濟的增長動力始終未有明顯轉弱，故此，人行於五中全會舉行前夕決定減息降準，向市場釋放出較強烈的維穩訊號。除此之外，人行是次減息0.5厘及降低存款準備金率0.5個百分點，將會向市場釋放出5,000億至7,000億元人民幣的流動性。
減息降準化解通縮風險
中國經濟第三季增長跌破7%，這早已屬市場預期之內，但內地的通縮風險有增無減，首三季GDP平減指數跌0.3%，而9月工業品出廠價格指數(PPI)持續下跌，反映中國持續面臨通縮壓力。有見及此，人行把一年期貸款基準利率降至4.35厘，一年期存款基準利率減至1.5厘，並把存備金率下調至17.5%，以促進銀行多貸款。
人行作出自去年11月以來的第6次減息及第5次降準，而這次的減息降準行動屬於連續第二次雙降，除可直接達到增加市場流動性的效果外，亦可強化市場對中央推出穩增長政策密度及加大寬鬆流動性力度的預期，對加強投資人的信心有正面的影響，有利A股短線表現。 (筆者為證監會持牌人士)
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