股市縱橫：重農行績佳有力擴升勢

http://paper.wenweipo.com [2015-11-03]

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韋君

受美股及內地股市走低影響，港股昨日連跌第4個交易日，而五大行走疲，成為主要沽壓來源。在四大行之中，除交行(3328)和建行(0939)跌幅小於2%外，包括農行(1288)、中行(3988)和工行(1398)均挫逾2%。另一方面，上周五已逆市升逾3%的招商銀行(3968)則續保持強勢，曾高見21元，收報20.9元，仍升0.55元或2.7%，為表現最好之國指成份股。招行於上周四港股收市後派發的第三季成績表，多賺1.2%至155.2億元人民幣，而首9月淨利潤升5.89%，表現較不少同業為佳，因而吸引資金換馬，而大行也將其目標價由21元上調至23元。

第三季增長跑贏同業

值得留意的是，即使一線內銀普遍受壓，惟二線內銀股的表現卻見不俗，包括重慶農村商業銀行(3618，簡稱重農行)、徽商銀行(3698)和重慶銀行(1963)均升逾1%。重農行昨曾高見5.07元，最後以4.95元報收，仍升0.06元或1.23%，成交6,007萬元，相比徽商銀行和重慶銀行成交金額少於800萬元，重農行的買盤動力較強，也是該股較勝一籌之處。

重農行日前公佈截止9月底止第三季業績，淨利潤按年升3.91%至18.53億(人民幣，下同)，每股盈利0.2元。淨利息收入按年升9.81%至51.48億元，手續費及佣金淨收入按年升48.33%至4.27億元。首三季淨利潤升6.81%至57.4億元，每股盈利0.62元。淨利息收入按年升10.2%至149.19億元，手續費及佣金淨收入按年升62.03%至11.1億元。

期內，客戶存款4,752.85億元，較上年末增16%。客戶貸款及墊款總額2,813.04億元，較上年末增16.15%。不良貸款餘額24.21億元，較上年末增加5.33億元；不良貸款率0.86%，較上年末上升0.08個百分點；撥備覆蓋率424.32%，較上年末下降35.47個百分點，貸存比59.19%，較上年末上升0.08個百分點。

儘管重農行不良貸款與其他內銀一樣，出現「雙升」，但整體業務表現則較同業為佳，相信推動其得以逆市呈強。另外，重農行今年預測市盈率低於5倍，市賬率約0.89倍，在同業中也處於偏低水平。該股短期可望破位擴升勢，目標將上移至8月初以來阻力位的5.9港元。