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群益證券(香港)執行董事 曾永堅
A股於11月首個交易天回落，主要因市場情緒及氣氛受累經濟面的好淡數據與執法面的不利消息所影響。11月官方製造業採購經理指數(PMI)較市場預期遜色，續低於50，重燃市場對內需增長的關注。另一方面，中央政府重力打擊對股市的操控行為，加深市場揣測將有更多單位牽涉於股市不當行為的調查，暫對股市構成消極影響。
中央政府於近日接連發佈兩宗有關股市不當行為的大型違規調查個案，包括涉資113億元人民幣的操縱期指案以及著名私募基金經理的內幕交易案，相關消息削弱資金及投資者暫時進場的意慾，並拖累相關概念股類急跌。上證綜合指數終盤下跌1.7%，深證綜合指數下跌1.33%作收，創業板指數終盤跌1.87%。
違規調查湧現削入市意慾
滬深兩市成交金額較上周五縮減約8%至7,441億元，當中滬市成交金額創近一個月新低水準至2,845億元。大盤呈現價跌量縮的格局反映投資者心態轉趨審慎。一方面，上綜指連續兩周內受制3,400/3,500區間的技術阻力，本身對部分投資者已構成短線心理影響。此外，此時此刻湧現違規行為被調查的消息，亦削弱資金現時進場意慾。
資金進場意慾除受執法相關消息所影響外，經濟基本面的消息亦對投資者的進場意慾構成不利的影響。儘管財新編制的10月製造業PMI終值的表現略優於市場預期，並錄得最近4個月的最佳表現，但官方編製的同月製造業PMI則維持於49.8，略遜於市場預期，兼且徘徊於50以下的收縮狀況。
基於官方編製的製造業PMI持續3個月處於擴縮分界線以下，反映內地大型製造業活動乏力擴張。加上，生產與新出口訂單指數繼續趨向弱勢，顯示出口狀況依然難寄予期望，而價格指數跌幅為最近8個月最多的弱勢，展示通縮壓力明顯，綜合來說，數據反映內需增長勢頭未穩固，好淡股市短線表現。 (筆者為證監會持牌人士)
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