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第一上海首席策略師 葉尚志
11月5日。港股大盤在周三拉了一波後，周四未能持續升勢，轉呈反覆分化行情發展。深港通的「誤傳」消息，該已暫告一段落。然而，更令我們注視的，是習主席在五中全會後的表態--十三五規劃期間GDP平均增長不應低於6.5％，這個對於市場信心可望構成較強力支持，相信對內地、香港股市也可以帶來支撐。但是，由於美國12月加息機會出現增加，美元指數上升至過去六個月的反覆平衡區上限，對於新興市場以及港股的資金流，帶來了不明朗因素，是過去兩天港股跑輸、未能完全跟上A股升勢的原因。目前，港股仍缺乏新資金流入來推動，短期上衝動力會較弱，估計走勢上會以跟隨外圍股市波動為主，要注意外圍股市尤其是A股，在回整時對港股將有構成較大壓力的可能。操作上，未宜過份激進，建議先採取觀望態度。
恒指出現窄幅震盪的行情，日內波幅僅有219點，盤中最高曾見23,180，仍受制於周三的高位23,342以下，受到A股升勢刺激推動，內險股和券商股表現突出。恒指收盤報23,051，下跌3點或0.01％，國指收盤報10,618，上升57點或0.53％。
22800成好淡分水嶺
另外，港股主板成交量回降至842億多元，總算未有縮降至700億元以下，但是要繼續注意資金流量的變化，而沽空金額錄得有78.9億元，沽空比例有9.37％，好淡雙方轉為對峙局面。至於升跌股數比例是653：804，日內漲幅超過10％的股票有27隻，日內跌幅超過10％的股票有5隻，盤面狀態未能進一步激活。技術上，恒指出現了衝不上的狀態，而10日線和20日線正交匯於22,800水平，這點位可以看作為目前的好淡分水嶺。
內地GDP不低於6.5%利好
兩地股市在第三季出現了股災式下挫，股市去桿桿、內地經濟下行壓力未減，是主要的觸發原因。目前，A股的場內外配資清理已大體完成，實質沽壓已有所放緩減輕，相信市場焦點會落在內地經濟發展方面。內地第三季GDP年增長率6.9％，是六年半以來的最低，而習主席的表態說未來五年GDP平均增長不應低於6.5％，相信可以給到市場一個參考底線。在預期有安全網的設定下，A股在過去兩天出現了放量拉升，上綜指周四漲了1.83％至3,522收盤，再創兩個多月新高，滬深兩地A股成交量激增至13,636億元人民幣。
電力鐵路H股未跟A股升勢
港股方面，資金跟進的積極性相對冷淡，顯示出兩地投資者的看法出現分歧。有報道說國家電網將互聯整合為東西部兩大電網，進而融合為一個同步電網。消息刺激內地電力A股全面走高，其中，大唐發電A股(601991)漲了3％，但H股(0991)卻跌了1％。另外，航空板塊也有H股跟不上A股的情況出現，國航A股(601111)漲了7.9％，H股(0753)卻跌了0.14％。鐵路股方面，AH股總體表現是漲的，但H股的漲幅明顯跟不上。其中，中交建A股(601800)漲了9.1％，H股(1800)漲幅僅有2.4％。(筆者為證監會持牌人士)
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