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第一上海首席策略師 葉尚志
11月11日。港股大盤仍處於弱勢，恒指走了一波五連跌，並且在盤中創出了月內新低22,324。目前，港股已連跌了五日，恒指已下探至過去一個月的最低位水平。但是，資金在相對低位的參與積極性依然疲弱，預示着後市可能仍有潛在跌幅。技術上，恒指的反彈阻力位維持在22,800，在未能升穿此阻力位之前，總體弱勢未可改觀，後市以反覆向下為發展主流，有跌回22,000以下水平來尋底的傾向。操作上，建議未宜過分激進，先保持觀望態度，等候低吸時機的到來。
恒指持續反覆偏軟的行情，日內波幅收窄至僅有155點，雖然騰訊(0700)和港交所(0388)的三季報表現符合預期，但是對於整體市況未能帶來很大的提振，市場謹慎觀望氣氛依然濃厚。恒指收盤報22,352，下跌50點或0.22％，國指收盤報10,246，下跌69點或0.67％。另外，港股主板成交量再度縮降至725億多元，沽空金額有87.8億元，沽空比例有12.11％，連續第二日超標。至於升跌股數比例是603：859，日內漲幅超過10％的股票有23隻，日內跌幅超過10％的股票有8隻。走勢上，恒指仍處弱勢，但不排除有出現技術性反彈的可能，而反彈阻力位維持在22,800，在未能升穿此阻力位之前，估計後市仍將以反覆向下為發展主流。
受到業績支持，騰訊曾一度衝高至154.5元，但是在午後出現升幅收窄，收盤報151.5元，漲了0.73％，而沽空金額有8.7億元，沽空比例22.2％。走勢上，騰訊未能借助業績一舉向上突破，有進入整固行情階段的傾向，估計範圍會在145至155元。
港交所沽空率25%
港交所也在中午出了三季報，第三季純利按年增長了81％至23.3億元，表現符合預期。但是，消息出來後未能刺激港交所股價向上突破，收盤報209.8元，下跌1％，沽空比例激增至25.6％，是兩個月來的最高。走勢上，由於空頭壓盤的力量出現加劇，如果港交所股價守不住205元圖表支持的話，回整整理行情將會展開。
大市反覆向下為主
資金流入是市場發現價值的首要動作，是推升股價的最終原動力。然而，在美國加息的困擾下，加上港股三季報業績期正逐步過去，估計資金在現階段大舉回流港股的機會不大。由此觀之，在未有可以預見的大利好出現之前，估計港股更多可能要通過跌幅來吸引資金回流，後市走勢將以反覆向下來運行發展。以目前形勢來看，恒指已出現了持續性跌勢，下探至過去一個月來的低位水平，但是資金介入的積極性依然未見增強，預示着後市仍有潛在下跌空間，估計恒指有跌回22,000以下的機會。(筆者為證監會持牌人士)
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