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香港文匯報訊 人民銀行貨幣政策二司官員潘宏勝在財新撰文指出，不同於此前的經濟環境，目前在應對危機的背景下，中國金融體系的貨幣流動性和信用迅速擴張，風險再度積累並開始集中釋放；防控區域性、系統性金融風險面臨嚴峻考驗，兼顧貨幣政策與金融穩定可謂難上加難。
文章認為，當前具體的風險包括：不良貸款持續增多，地方債務負擔沉重，影子銀行快速擴大，房地產市場進入深度調整，股市一度大幅波動，匯率貶值預期和波動性增強等等；而在「資產荒」時，資金也有很強動力去追逐甚至炒作高風險資產，埋下經濟泡沫破滅的隱患。
此外，當前貨幣政策還要內外兼顧。中國作為全球第二大經濟體、第一大出口國和第二大進口國，自身的「溢出效應」正逐步顯現，人民幣流動性已成為全球流動性的一部分。
改革進入最關鍵階段
未來，隨着金融開放和人民幣國際化不斷發展，海外機構和個人將持有更多人民幣資產，海外形成多個人民幣離岸中心。投資人持有人民幣資產的行為以及離岸人民幣匯率、利率等動向，將越來越明顯地與境內利率、匯率和資產市場相關聯，國內價格信號開始產生一定的全球效應。潘宏勝認為，目前，利率匯率的完全市場化、資本賬戶開放、人民幣可兌換等金融改革進入了最為關鍵的階段；如果這些改革不能及時推進，將導致金融資源的配置結構更加扭曲，未來改革的難度和成本越高。
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