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■卓亮(右)認為，美國2017年再加息空間有限，屆時利率調整方向或逆轉。旁為鄂志寰。
香港文匯報訊（記者 張易）美國聯儲局無出意外加息0.25厘，中銀香港（2388）高級經濟研究員卓亮昨於電話會議，預計聯儲局明年再加息兩次，每次幅度0.25厘。鑑於美國本輪經濟擴張周期接近尾聲，中銀預料美國2017年再加息空間有限，屆時利率調整方向或逆轉。
美加息周期仍充滿變數
發展規劃部副總經理鄂志寰於電話會議表示，加息預期一早反映在資本市場，但因是聯儲局近十年來首次加息，宏觀角度仍屬標誌事件，意味着2008年以來的超級寬鬆政策出現方向性逆轉。該行預計聯邦基金利率明年還會上調兩次，累計加幅0.5厘，明年加息三次機會不超過兩成。
美國加息周期充滿變數，卓亮解釋，主要由於美國經濟擴張接近強弩之末。美國在戰後共經歷過11次經濟周期，平均擴張周期為58.4個月，本輪擴張始於2009年6月，至今已進入第78個月， 高出歷史均值一大截。同時，自2009年第三季開始，美國國民生產總值（GDP）年均增速僅2.2%，是戰後最弱一次復甦。
對於聯儲局將因應通脹決定加息步伐，卓亮判斷，明年國際能源價格進一步下跌，石油、大宗商品需求疲弱下，全球通脹料溫和上升。最大變數來自美國核心消費者物價指數（CPI），若非驟然升溫，未來加息空間將非常有限。
新興市場不致爆發危機
美國加息對新興市場、香港及中國內地造成衝擊，勢加劇資金外流。但由於新興貨幣匯價已提前作出調整，加上新興國家外債佔外匯儲備比率較低，鄂志寰指加息不會引發金融危機。
內地方面，人行外匯儲備充足，市場預計經濟增長介乎6.5%至7%，中銀料人民幣兌美元明年不會出現恐慌或斷崖貶值，不會跌穿6.6水平。人民幣兌一籃子貨幣或溫和增長。
港或明年底才跟隨加息
本港方面，料加息對本港樓市影響有限，樓價本季已達頂峰，明年或錄單位數跌幅。卓亮又指本港銀行流動性充足，短期無上調存貸款息壓力，料明年底才跟隨加息。
中銀香港高級經濟研究員蔡永雄發表報告指，本港銀行有條件不跟隨美國加息，故息率對樓市的影響屬心理大於實際，特別是金管局已推出七輪審慎按揭貸款措施，並有效控制過度借貸，減低息率對按揭貸款人以至樓市的影響。
樓價大幅下跌風險不高
然而，除息率以外，影響本港樓市的因素尚有土地供應和經濟表現等，惟新增土地供應需時，以及香港經濟持續溫和增長，預計樓價大幅下跌風險不高。
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