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葉尚志 第一上海首席策略師
12月30日。港股大盤在期指結算日出現回壓走勢，未能跟隨歐美股市進行粉飾櫥窗活動，市場有再現波動的可能。離岸人民幣CNH兌美元創出「811」後新低，並且跟在岸人民幣CNY的差價，擴大至超過1,000個基點，貶值預期壓力仍在加劇。消息對港股構成負面影響，而國指更是率先跌破10日和20日線以下。中期弱勢未改、短期走勢待變，依然是我們對港股盤面的總體判斷。操作上建議要保持謹慎，不宜過分激進看多。而恒指能否守穩在21,626短期好淡分水嶺之上，是我們目前的關注點。
恒指出現高開後倒跌的走勢，在開盤初段曾一度上升115點高見22,115，但是在離岸人民幣加速貶值下跌，中資股普遍受壓，是拖累市況表現的原因。恒指收盤報21,882，下跌117點或0.53％，國指收盤報9,660，下跌129點或1.31％。另外，港股主板成交量回升至449億多元，但仍處偏低水平，而沽空金額錄得有42.8億元，沽空比例9.53％。至於升跌股數比例是727：764，日內漲幅超過10％的股票有34隻，日內跌幅超過10％的股票有7隻。
走勢上，恒指仍能守於21,626之上，短期反彈格局行情未有受到破壞，但是值得注意的是，動力有逐步下降放緩的跡象。大市成交量出現萎縮、權重指數股遲遲未能起動領漲，相信是港股總體上衝動力未能進一步提升的原因。在過去一周，港股成交量出現了明顯萎縮，可能是受到每一年年尾的季節性影響，但是今年卻是來得特別的淡靜。港股在周二的主板成交量僅錄得有378億多元，是2012年9月4日以來的最少全日市成交。因此，不能簡單的推說是受到聖誕新年假期的影響，因為每一年都有聖誕新年，但是港股目前是創出了三年多來的最少全日市成交。
弱勢股領漲 反彈有限
另外，回顧檢討港股最近一波反彈行情，恒指從本月14日的盤中低點21,010，回升至本月24日的盤中高點22,217，累漲了1,207點或5.74％。而支撐大盤展開反彈的，主要是由弱勢超跌股所帶動。在上述期間，原材料商品股如鞍鋼(0347)、江西銅(0358)以及中國鋁業(2600)，平均漲幅有15％；石油股如中石油(0857)、中海油(0883)，平均漲幅有10％；內銀股如建行(0939)、工行(1398)及中行(3988)，平均漲幅有8％。這些都是弱勢股品種，並且股價在本月上旬時都出現了超跌。然而，觀乎權重指數股如匯豐控股(0005)、騰訊(0700)、以及友邦保險(1299)，其股價依然未能向上突破來領漲。因此，在弱勢股帶動領漲的背景下，對於港股近期展現的低位回升行情，亦只能以弱勢反彈來看待。
(筆者為證監會持牌人士)
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