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香港文匯報訊（記者 曾敏儀）人民幣持續貶值為企業還債能力添壓，當中重債的內房影響最大。但在別人提早償還外幣貸款時，恒大地產（3333）及寶龍地產（1238）竟逆市舉債，以為即將到期的債券再融資。隨着人民幣匯價持續波動，債務雪球恐愈滾愈大。
恒大票據擬於星上市
恒大地產公告指，已落實發行本金額分別為4億美元私募票據及3億美元優先票據，將於2019年到期，利息分別為7.8%及8%。估計可籌得凈額合計6.94億美元，所得款項將用於2016年1月19日到期的37億元人民幣9.25%優先票據（以美元結算），及其他現有債務再融資。公司有意尋求票據於新加坡交易所上市，原則上已獲批准。
是次發行的優先票據獲得惠譽BB-評級、穆迪B3評級。兩間信貸評級機構對恒大地產的前景評級均為負面，穆迪日前更將恒大的企業評級由B1降至B2，因公司高度購併胃納和債務支持的購併策略，令財務風險水平上升。
事實上，恒大地產近年因收購多幅土地，負債及開支大增，於去年6月30日至12月25日，集團已產生總金額不少於800億元人民幣的額外重大借款，亦向周大福企業及新世界中國（0917） 收購多項內地房地產項目，涉資共達204億元人民幣。
寶龍為人幣票據再融資
而湯森路透旗下基點昨亦引述消息人士報道，寶龍地產尋求獲得一筆2億美元的貸款，為5月到期的8億元人民幣（1.21億美元）9.5%優先票據再融資，據悉正在與中國銀行（3988）、匯豐（0005）和華僑銀行洽談。
摩通報告曾推算，人民幣兌美元每貶10%，將令內房平均淨利潤及賬面值減12.3%及13.3%。愈多外債者，便愈受影響。事實上，目前愈來愈多企業提早償還外幣貸款，並將債務轉為人民幣。
彭博數據顯示，去年中資地產公司發行了相當於720億美元的在岸人民幣債券，為上一年4倍之多。而同年美元債的發行額只有110億美元。這也是中資地產商4年來首次在內地債券市場的融資超過離岸市場。報告稱，中資地產商外幣債券發行總額為590億美元，其中45%將於2018年和2019年到期。
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