外匯基金發盈警

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財爺：受「三重打擊」 去年表現難樂觀

香港文匯報訊（記者 周紹基）市場近月大幅波動，外匯基金承受很大壓力，財政司司長曾俊華就預先給與市民心理準備，向大家發出盈警。曾俊華昨日在網誌內指出，香港的外匯基金正面對「三重打擊」(triple whammy)，認為去年全年外匯基金表現難言樂觀。同時，他亦呼籲大家不必太�茞援騕u期升跌波動，最重要是香港的金融維持穩定。

曾俊華解釋指出，近年來，巿場因歐美及日本的量寬政策造成游資充斥，很多經濟體的資產市場均有過熱跡象，稍有風吹草動，投資者就如驚弓之鳥，甚至反應過度，容易造成大起大跌。他續指，去年金融市場單是對美國加息的預期、以及對新興市場的展望，已經觸發了大幅波動。

曾俊華說，對香港的外匯基金而言，上述因素造成了所謂「三重打擊」，包括：(1)股票投資難有斬獲；(2)非美元資產換算成與美元掛�u的港元時，無可避免出現賬面估值下跌；(3)債券收入不足以彌補缺口。

反映環球市場大幅波動

實際上，外匯基金去年的反覆表現，反映了環球市場的大幅波動：上半年基金賺270億元，第三季單季蝕638億元。進入第四季市場回升，10月份單月已基本收復之前的失地，但最後兩個月市況又變差，全年總結難言樂觀。

儘管如此，金管局的投資團隊在最近兩、三年已因應市場大環境的預期變化，採取一系列防禦措施，調整投資部署，去減低外匯基金的損傷。

不必太�茞斯u期波動

曾俊華說，一直以來，外匯基金奉行「保本先行、長期增值」的投資目標。維持香港貨幣體系和金融體系的穩定，以及香港國際金融中心地位。因此，基金的投資類別、資產分配都必須穩健為先，不宜過於進取，由於是長線投資，亦不必太�茞援騕u期升跌波動。

由去年11月16日至今，�瓻�已由22,010點跌至19,520點，跌幅11.3%，同期美股的道指也有逾8.5%的跌幅，而MSCI全球指數跌幅略大至近8.8%，顯示外匯基金在股票投資上料再縮水近一成。

不過，近兩個月歐元兌美元回穩，加上美國國債因資金避難所的角色，吸引資金流入，令美債價格近兩個月也上升，鑑於外匯基金持有的美債及歐元規模頗大，料能略為減輕股票上的投資損失。