 放大圖片
凱基證券
大唐發電(0991)公佈，截至去年底止累計完成發電量約1,697億千瓦時，按年減少約10.1%；累計完成上網電量約1,608億千瓦時，按年減少約10%。大唐表示，受全國電力供需總體寬鬆，及公司火電機組所在區域電網利用小時下降的影響，火電機組發電量按年跌11.6%，上網電量則按年跌11.5%。
另外，因大唐水電機組容量增加等因素，水電機組發電量按年增0.2%，上網電量亦按年增0.8%；亦因風電機組容量增加，風力及光伏機組發電量按年增約2.5%，上網電量亦按年增2.6%。
大唐煤化工項目依然低迷
事實上，鑑於中國電力需求在2015年下降，以及可再生能源發電具有相對優先的銷售，內地煤電利用率急劇下降。然而，由於較低的煤炭價格和利息成本，大部分火電企業在2015 年仍然有輕微的盈利增長。相比之下，大唐電力2015 年銷售下降，其煤化工項目依然低迷。我們的行業首選是華能（0902），由於資產注入推動銷售增長，以及預計超過7%的2015 年股息收益率。
|
放大圖片
