匯控失守50元大行踩多腳

http://paper.wenweipo.com [2016-02-12]

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香港文匯報訊（記者黃萃華）猴年首個交易日港股大跌，匯控(0005)股價穿50元大關，返近7年前水平，收市跌超過5%，報49.5元，而渣打(2888)更大跌逾7%，曾見45.65元，收市報46元，多間大行都唱淡匯控及渣打，摩根士丹利昨發表研究報告指，股價最差或會見38元。

大摩最熊料最壞可見38元

大摩指，將匯控目標價由68元下調至54元，將其評級降至「減持」，並稱匯控表現跑贏歐洲及亞洲銀行股，但預期匯控收入增長疲弱，該行預計匯控收入增長只有8%。大摩指，料明、後兩年盈利會下降，股價最壞可見38元，加上匯控要積累200個點子的資本，令一向高派息的匯控未來能否維持高派息成疑。

過去10年香港貸款業務有13%複合增長，但未來幾年會放緩，大摩認為香港貸款業務未來幾年只有2%溫和增長，同時HIBOR抽升令匯控資產風險上升。

而渣打昨日再創上市新低，收市大跌7.35%，報46元，里昂昨直指匯控及渣打的情況「麻煩」，認為兩行今年情況嚴峻，但里昂稍為不太看好渣打未來表現，認為渣打除了自身有業務壓力外，亦要面對大筆罰款，加上因訴訟而衍生的業務限制，令人為渣打前景感到憂慮，認為即使該行推出新的策略計劃，亦不足以應付渣打目前所面對的挑戰，因此將其目標價由62元降至52元，並評級為「跑輸大市」。

至於里昂亦將匯控目標價由64.35元下降至56元，評為「跑贏大市」，認為匯控收入增長或會有機會跑贏成本增長，但亦會與同業一樣面對淨息差擴大幅度減少、手續費及交易收入下跌等挑戰，但相信至2017年，匯控仍可維持派息每股5毫。

渣打見上市新低美林叫買

另外，美林亦於昨日下調渣打目標價由700便士降至650便士，並重申「買入」評級。美林指，渣打與同業一樣面對油企信貸問題及降亞洲GDP增長預期，相信渣打於2017年減值會有所增加。

美林預期香港GDP增長減慢，料渣打區域收入會有所下跌，將2018年收入預期下降3億美元，至169億美元。