|
香港文匯報訊 綜合外電消息，美國聯儲局去年底加息，被視為象徵低息時代告終，不料環球經濟局勢之後急劇轉差，美國金融市場亦受牽連，道瓊斯工業平均指數錄得近半年內最長跌勢；標準普爾500指數今年更已累跌逾9%。聯儲局主席耶倫過去兩天大放「鴿」風，暗示可能放慢加息步伐。然而分析指，低息環境的正面效果已幾乎耗盡，成本卻不斷累積，最近股市拋售潮正是源自低息政策的禍害。
截至前日收市，道指已經連跌4個交易日，創去年8月以來最長跌市；標指受資源股及能源股拖累，同樣創去年11月而來最長跌市。投資者湧至債市避險，美國10年期國債孳息率本周跌穿1.7厘，創一年新低；反映銀行融資成本的2年期國債孳息率同樣顯著下跌。
低息持續損銀行借貸業務
經濟健康發展時，借貸成本應隨消費者及企業對資金需求增加而上升，因此美國債息下滑使不少投資者感到憂慮。KBW納斯達克銀行股指數今年累跌18%，遠超標指同期跌幅，反映愈來愈多投資者預計低息政策仍會持續一段時間，損害銀行借貸業務的盈利。
分析警告，低息政策持續多時，禍害逐漸浮現，例如有跡象顯示個別行業的信貸條件已有所收緊；薪酬增長疲弱及經濟不確定性增加，同樣抵消低息政策的刺激效應。雖然按揭業務及汽車業等低息政策的受惠者近年發展蓬勃，但這些行業的高增長很可能後勁不繼，汽車股今年便受到重挫，通用及福士汽車股價今年分別累跌18%及19%。
|
