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自2015年夏季開始，市場對人民幣貶值議論紛紛。根據人行於2015年12月推出的中國外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數，人民幣去年實際升值了0.98%。若參考國際清算銀行貨幣籃子的人民幣匯率指數，2015年人民幣升值1.71%。同一時期，相對國際貨幣基金組織的特別提款權貨幣籃子，人民幣溫和貶值1.16%。現時持有人民幣資產的投資者應何去何從？可從四個方面作出選擇，包括配置估值已處低位的A股或人民幣計價的環球多元資產基金等。■宏利資產管理
宏利資產管理亞洲區資本市場高級策略師Geof f Lewis指出，現時持有人民幣存款的亞洲投資者應何去何從？Geof f Lewis指出，目前，市場普遍預測人民幣兌美元在年底前將貶值約4%，與中國經濟學家和分析師最新的預測數據相符。但短期來看，Geof f Lewis認為人行的首要任務是緩和市場對人民幣進一步貶值的預期。他預料人行將在短至中期採取維持人民幣穩定的政策。
投資期逾年的四個選擇
對持有人民幣資產的一般投資者而言，美元／人民幣即期匯率可能在短期內回穩，為他們提供短期喘息空間，思考未來的投資部署。在這段期間，如投資期達12個月或以上，投資者可考慮以下四方面選擇：
如對人民幣有實際需要，可考慮持有一定程度的人民幣資產，應付中短期需要。
如投資者的風險胃納較高，兼看好中國市場前景，或可在投資組合內、考慮將其人民幣資金配置於慎選的中國股票市場。不少A 股現時的估值，接近2008年環球金融危機的低位，長線潛在回報或能抵消人民幣進一步貶值的影響。
如投資者的風險胃納屬中度，想避免涉足中國股票市場，或可考慮將其人民幣資金投資於在岸或離岸人民幣債券。參考歷史數據，中國債券與A 股等其他資產類別呈現較低相關性，達到分散潛在風險的效果。
另一方面，這些投資者或可將資金投資於人民幣計價、涵蓋多個環球市場的多元資產基金。這類基金可藉多元化市場的投資，達到分散風險的效果，且能控制下行風險。
經常賬盈餘利匯價轉強
人民幣可能進一步貶值，但貨幣並非決定投資的唯一考慮因素。儘管現時人民幣短期面對貶值壓力，但對享有可持續增長和經常賬盈餘的新興市場（例如中國）而言，其貨幣長遠一般會轉強。 (摘錄)
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