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金利豐證券研究部執行董事 黃德几
香港寬頻（1310）公佈，將斥6.5億元收購新世界電話控股。集團認為，收購有利兩間公司業務互補，為集團帶來商機，因對方業務專注企業解決方案，將可為集團倍增商業用戶市場規模、擴充客源及加強網絡覆蓋，提升效率從而產生協同效應。集團表示有關收購不會影響公司的派息政策，仍計劃將利潤的90%至100%用於派息。在併購同業而未損派息比率，加上電訊行業風險較低，可望有穩定回報。
斥6.5億購新世界電話
為促成收購，集團借不多於7億元的5年期無攤銷定期貸款，相信不會因此影響公司的派息政策。集團於7億元定期貸款融資之前按總額計及按淨額計，截至去年8月底止年度，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的獨立槓桿率分別為3.2倍及2.8倍，集團料交易完成後，將上升至3.7倍和3.3倍，對財務壓力不大。
透過是次收購，集團估計可令香港寬頻的商業客戶由原先3.9萬戶額外增加4,400戶，在商業市場的佔有率會由3%，增至6%至7%，加快在商業市場發展。同時預計，商業業務佔集團營業額亦會由20%增至佔三分一。
完成交易後，香港寬頻將向新世界電話控股提供相等於客戶集團所付全部款項50%的現金回贈，最高回贈為5,000萬元，有關交易會料於今年上半年進行。新世界電話控股主要在香港從事提供固網及寬頻電訊服務及網上營銷解決方案服務。另外，集團將成為新世界電訊持有的柴灣港利中心間接擁有人，物業總樓面面積約1.2萬平方尺，集團會將之用作網絡樞紐網站，估值為6,700萬元。
受消息刺激，股價昨日裂口高開，重上各主要平均線，STC%K線升穿%D線，14日RSI突破5日線，惟10.3元為密集阻力，宜候低9.5元吸納(昨天收19.94元)，若以大成交突破10.3元阻力，升勢有望持續，不跌穿9.05元續持有。(筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份)
本欄逢周五刊出
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