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康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
旭輝控股(0884)主要在中國從事房地產開發、房地產投資及物業管理及物業相關服務業務，並專注於中小戶型住宅及開發商用物業。於去年其合同銷售額為302億元，超過250億元目標逾20%，當中約97%位於一、二線城市，包括上海、北京、蘇州、杭州和南京等。而以金額計，其銷售量更是內地排行25位，反映其較高的銷售能力。
集團於地價上升前已積極建立土地儲備，去年共收購25個項目，代價合共131億元，並側重於上海和北京兩個一線城市，而其餘的則有蘇州、杭州、南京、合肥及天津等表現較好的二線城市。集團今年亦有意進軍廣州市場，並計劃收購一個房地產開發項目的少數權益。截至去年底，集團的土地儲備約為1,250萬平方米，同時亦將今年銷售目標定於360億元，以今年可銷售盤源600億元計算，達到60%的去化率，屬於合理的水平。
業績方面，集團去年利潤為20.95億元人民幣，按年增近13%，營業額亦按年升12.68%至182.31 億元，而期內的整體平均銷售價格亦較2014年增加20%至1.47萬元。另外，集團現時的手頭現金充裕，達149億元，資本負債比率維持於59.2%，財政狀況健康。另外，公司表示未來將會提升人民幣負債佔比同時，亦會降低美元的債務比重，以減低人民幣貶值的匯兌風險，而外幣負債比率亦冀可由現時的44%進一步降至40%水平。
擬分拆商業地產上A股
旭輝正構思分拆旗下商業地產於A股上市，若將發展成熟的業務獨立發展，有望為母公司體現更高價值。受惠中央鼓勵行業去庫存，料將有更多扶持措施推出，加上集團的銷售表現強勁，亦有近7%的股息率，預料對股價有正面反應，值得投資者留意。 (筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)
本欄逢周三刊出
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