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隨着利空消息逐步消化，美國指標國債收益率過去一周持續走升，支撐信用債券表現，三大信用債已連續三周同步淨流入，市場信心明顯回穩。根據美銀美林引述EPFR截至3月9日當周資料顯示，投資等級債上周淨流入金額擴大至31.7億美元，創下去年6月以來最大量；新興市場債也連續三周吸金，上周亦從前周的4.8億增加至10.6億美元；高收益債則淨流入金額下滑至16.1億美元。■安聯投信
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，由於能源與商品價格已從底部反彈走揚，市場避險意識降溫，德國及美國國債價格回落，收益率雙雙大幅回升。
今年歐企回購債券大增
儘管歐洲央行決議降存款利率至-0.4%，但會後表示後續將轉向非傳統工具，使得德國國債收益率持續回升，上升點數高於美國國債。
反觀投資級債，許家豪表示，在資金持續湧入，全球投資級公司債利差持續從高檔收斂。根據RBS統計，歐洲企業今年已有570億歐元債券回購，為去年同期的五倍，包含英美資源、德銀與葡萄牙商業銀行等，顯示賬上現金充沛，同時也可降低舉債、增加獲利。對部分企業而言，回購低於面額的債券，可提振投資人信心，有利壓抑後續舉債成長。
資金流入持續擴大的新興市場債，許家豪表示，相較於歐洲與日本等成熟國家進入負利率時代，印尼十年期國債收益率目前仍高達8%；在通脹受控的情況下，印尼未來仍有降息空間，加上收益率吸引力可望吸引國際資金，有投資機購預期印尼十年期國債收益率可望由目前的8.01%降至7%。
展望後市，許家豪表示，信心仍是決定信用債表現的關鍵。近期油價回穩、美國聯儲局年內加息幅度將低於預期，加上股市波動度下降，是市場信心回暖帶動信用債上漲的主因。不過仍要留意在緩增長、低利率、高波動的環境下，多元與靈活仍是致勝關鍵，建議透過廣納各式券種的複合債組合基金，因應市況靈活調整，是目前債市投資較佳的策略。
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