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南華證券副主席 張賽娥
上周初港股表現反覆，及後美國聯儲局議息後維持息率不變，並暗示放慢加息步伐，帶動環球股市造好。另一方面，有石油輸出國組織成員國表示組織將於4月17日在卡塔爾開會討論凍結原油產量，加上美國原油庫存增幅低於預期，刺激原油價格急升，推動石油股造好。人民幣上揚亦加強投資者信心。總結上周，恒指上升472點或2.3%，收報20,672點。上證綜指亦急升5.2%。大市日均成交按周增13%至703億港元。美元匯價轉弱，料將令投資者風險胃納增加，相信港股短期內有機會進一步上揚。
股份推介：恒生銀行(0011)去年全年除稅前溢利按年增69%至304.9億港元(下同)，純利增82%至274.9億元。期內淨利息收入增加7%至211.6億元，主要由於賺取利息之平均資產增長10%，惟部分被淨利息收益率下降所抵消。淨利息收益率下降7個基點至1.83%，主要由於銀行同業存款息差收緊及人民幣資產平均息差受壓，令客戶貸款息差收窄及資產負債管理之再投資收益減少。
淨服務費收入上升13%至70.4億元，主要因各項核心業務均錄得增長。證券經紀及有關服務之收入增加38%，原因是2015年上半年投資市場氣氛向好令交投量增加；零售投資基金銷售之收入上升5%；信用卡服務費收入上升9%；來自賬戶服務之收入上升12%；匯款服務費及信貸融通服務費收入分別升10%和4%；而貿易相關服務收入則跌6%。
內地壞賬撥備可控
去年業績包括出售部分所持有之興業銀行普通股之收益106.4億元，以及股息1.2億元(除稅後為1.1億元)。如不包括該兩年度興業銀行相關項目之財務影響，則較2014年的161.6億元增加約3.6%。去年該行整體貸款減值提撥減少3%，內地壞賬撥備降幅則達28%，但相信在內地壞賬情況可控，該行亦表示繼續加強風險管控措施，並經常進行檢討，包括美國加息及人民幣匯率等因素，而去年亦開展了更多有抵押貸款，分散風險。
恒生現在專注兩地跨業務及跨境合作，其於廣東已建立達22個網點，並將繼續在珠三角地區發展。其中正洽商與前海金控合資成立基金管理公司，亦繼續與保柏合作，探討在內地推出醫療及財管方面的保險產品。該行的派息率增加，加上純利好於市場預期，投資者可多留意。 (筆者為證監會持牌人士)
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