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中銀香港高級經濟研究員 蘇傑
自去年8月內地《關於深化國有企業改革的指導意見》公佈以來，「兩個聚焦（五大發展理念＋提質增效升級）」、「三個導向（目標、效果、問題導向）」、「五個新（體制、機制、成效、經驗、局面）」、九項重點任務、十項試點等有關國企改革的論述層出不窮，令市場眼花繚亂。此輪國企改革的重點何在？香港在其中能扮演什麽樣的角色呢？
國企改革聚焦五大重點
一、頂層設計極具中國特色。國企改革把完善和發展中國特色社會主義制度、加強和改進黨的領導、做強做優做大國企、強化對國有資產的監管作為基本原則。這是內地與其他經濟體國企改革「私有化」最大的不同，也是改革最終的紅線。除《指導意見》作為統領外，國務院先後就發展混合所有制經濟、改革和完善國有資產管理體制、推進法治建設、國企功能界定與分類等重大問題發佈12份文件，形成一套全面涵蓋國企改革多個層面的文件系統。混合所有制是此輪國企改革頂層設計的主要方式。二、管理模式借鑑「他山之石」。借鑑新加坡「淡馬錫模式」（政府通過成立國有控股淡馬錫公司，對重要行業的國企進行重組），政府退回國有資本「出資人」角色，形成國資委、國有資本營運（投資）公司、國有企業三級管理模式。三、分類改革細化國企定位。將國企總體分為商業類和公益類，分別採取不同的措施、目標和考核標準。四、市場取向深化公司治理。包括構建公司法人治理結構、明確董事會職權、試點職業經理人制度等。五、化解歷史遺留問題循序漸進。主要涉及剝離企業辦社會職能、妥善處理殭屍企業與人員安置等。僅鋼鐵和煤炭企業今年下崗人員或達180萬人，廣東省2016年底計劃關停國有殭屍企業2,333戶。此輪改革提出「兼併重組為主，破產清算為輔」的總體思路，中央財政更每年支援1,000億元獎補資金，力保類似上世紀90年代末輕工業「去產能」導致的「下崗潮」不再重現。
此輪國企改革涉及面廣，許多具體措施可能要到下半年才開始試點，對內地經濟金融發展的影響或將逐漸呈現。市場亦期待香港在其中可以扮演積極角色。
港為內企對外重要窗口
事實上，作為內地企業國際化發展戰略的重要窗口，香港在國企改革歷程中發揮過不可或缺的作用。如上世紀90年代的H股上市，2005年左右的國有銀行上市以及去年中信集團重組上市等。未來相信在國企改革不斷加強下，香港的國際金融中心、資產管理中心、離岸人民幣樞紐優勢可得到充分發揮。一是可考慮吸引更多改制國企來港上市，引入環球資金，為國企尋找優質戰略投資者，二是積極為國企改革（央企重組、上市、發債等）提供銀行、保險等金融服務及法律、會計等專業配套服務。另外，市場預計，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電訊、軍工可能成為下一步混改試點的主要領域，亦可考慮以港資方式直接參與混合所有制試點（如PPP項目）的可行性。（二之二）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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