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香港文匯報訊 離岸人民幣（CNH）香港銀行同業隔夜拆息定價前日首見負利率3.725厘後，昨日已經回到1.4555%的水平，並較3月1日的1.5585厘為低，同時也較年初至今平均水平3.31厘明顯寬鬆。業內分析認為，隔夜拆息復常，印證了前日部分分析指，隔夜拆息出現負利率，是由於計徵存款準備金的季結因素導致。同時，亦反映了離岸人民幣回復充裕，低息環境有利離岸人民幣債券。
渣打：資金充沛利點心債復甦
今年年初流動性一度乾涸的離岸人民幣市場，如今又迎來了洪水的洗禮。充裕的流動性前日將人民幣隔夜拆借利率推低至前所未見的負利率區間。分析師表示，這相當於為已生機重燃的點心債市場再添上了一把柴。渣打銀行香港高級亞洲利率策略師劉潔表示，離岸流動性緩解之際，正是點心債復甦之時。
中銀：國債將發行改善供應面
中銀香港資產認為，除離岸流動性改善的因素以外，首季點心債一手市場新債發行缺乏導致供應面緊缺，所有購買需求均只能在二手市場解決，也是導致價格上升的一個原因。彭博引述該公司董事總經理葉允平表示，預計5月國債會在香港發行，屆時供應不足的情況會有所改觀。
上月離岸人債發行超首2月逾倍
隨着市場對人民幣匯率預期趨於穩定，今年離岸人民幣債券市場不僅早已收復8·11匯改後的失地，並且繼續擴大戰果。彭博匯總的數據顯示，3月以來離岸人民幣債券發行量（包括點心債和寶島債以及存款證）飆升到了281億元人民幣，是1月份和2月份總和的兩倍以上。美銀美林企業點心債指數和中銀香港-富時點心債指數均升至記錄高位。
不過，瑞穗銀行亞洲外匯策略師Ken Cheung在報告中指出，儘管短期離岸人民幣流動性「極其寬裕」，但月尾過後就會恢復正常。而值得注意的是，本港的人民幣存款在短暫回升後繼續呈現下挫勢頭。
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