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工業利潤的超預期增長，為內地經濟觸底提供了新的佐證，但數據背後卻顯示，利潤增長主要是由企業的投資收益、營業外淨收入等非主營業務收入增長貢獻的。
企業的非主營業務收入因何大幅增長？一方面，隨着經濟局部回暖，股市在一季度出現回升，企業因資本投資而獲得收益。另一方面，天量信貸支持處理殭屍企業、淘汰過剩產能的行動，推動資產重組和資產處置，再加上政府對重點行業投入巨額補貼，令企業獲得大量現金收入。換言之，企業利潤增長，很大程度是靠買股票、賣資產或政府補貼實現的，不意味企業的經營狀況、盈利能力真正好轉。
目前，經濟企穩主要依靠信貸擴張帶動基建和地產回升，經濟轉型尚未完成，結構改革任重道遠，新經濟周期端倪未現，從中長期趨勢看，經濟增速仍面臨波動，向好回升仍未容樂觀。 ■香港文匯報記者 海巖
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