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金利豐證券研究部執行董事 黃德几
根據IMAX中國（1970）母公司首季業績資料顯示，IMAX中國首季普通股股東應佔經調整淨收入為1,550萬美元，按年升2.1倍。期內淨收入增加48.1%至9,212.8萬美元，主要受惠IMAX系統、收入分成合作安排及影片分部收入增加。IMAX系統收入升69.5%至2,630萬美元。截至3月底，IMAX中國已安裝影院系統共有19個，較去年同期增加6個。集團預期今年將安裝100間新影院，最近已與母公司及上海海上明珠影業公司簽約，將在中國建造10座影院，其中8座影院將被添加在其遍佈全國的新建築項目中，另外兩座影院的地點待定，有助進一步擴展業務範圍。
內地影院滲透率低具空間
隨着內地電影業快速發展，同時IMAX屏幕提供更佳質素和視覺效果，而且IMAX電影在內地中國電影市場的整體滲透率仍然偏低，有望為集團帶來更多機遇。去年全年，集團總收入按年上升41.4%至1.11億美元，其中影院業務和影片業務的收入分別為8,211.9萬美元和2,847.2萬美元，分別佔總額的74.3%和25.7%。期內由盈轉虧，錄得虧損1.82億美元，主要由於與轉換期權的公允價值調整有關的非現金費用2.1億美元，與金融工具攤銷成本增加有關的非現金費用380萬美元、首次公開發售相關開支920萬美元，以及以股份為基礎的薪酬費用300萬美元；若扣除有關因素，去年經調整利潤為4,340萬美元，增加66.9%。整體毛利率由的59.4%提升至65.4%，表現不俗。
不過，集團早前遭華人文化和方源資本減持2,000萬股的股票，以換取將連帶其持有的IMAX China股份，自4月8日起進入額外三個月鎖定期，值得留意。走勢上，4月12日跌至39.8元止跌回升，4月14日裂口高開後，股價橫行整固，STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，整固後有望再上，可考慮43.3元吸納，反彈阻力52元，不跌穿39.8元續持有。
本欄逢周五刊出（筆者為證監會持牌人士）
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