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康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
維珍妮(2199)主事從事設計、生產及買賣胸圍及貼身內衣、胸杯及其他模壓產品，以及功能性運動類產品，並採用IDM業務模式，專注於概念構思、原料及技術開發以及功能規格設計。公司旗下的客戶包括Victoria's Secret、Bali、Maidenform、Calvin Klein及Warner's，以及領先的運動品牌（如VSX、Adidas、Reebok、Under Armour及Champion等。
目前集團的廠房擁有393條生產線及約2,500台模壓機器，其胸圍、貼身內衣、胸杯及其他模壓產品與功能性運動類產品佔廠房使用率分別達93%、94%及91%。另外，截至去年9月底，維珍妮亦獲發81項專利，於技術及產能上均具有較大的優勢。
截至去年9月底止6個月，集團的營業額為25.1億元，按年升26.3%，當中佔總收入69%的胸圍及貼身內衣收入為17.31億元，按年升20.2%。而按地區劃分，美國則為主要的銷售市場，佔總營業額71.1%，亦按年增加24.1%。期內純利增43.4%至2.17億元， 而於計入上市開支及扣除衍生金融工具的收益淨額後，經調整純利更上升60.7%至2.36億元。
受惠原材料佔收入成本減少以及集團持續擴展產品類別，令生產效率改善以及規模經濟帶來更大成本效益，公司的毛利率增加2.1%至24.0%。財務狀況方面，其經營活動現金淨額為3.25億元，按年增加2.14億元，同時存貨周轉日數及應收款項周轉日數，亦分別較2015年3月底減少6日及2日至58日及37日，反映資金營運表現持續提升。
越新廠生產成本降25%
集團未來除以「輕」為主題，為Victoria's Secret設計Light Weight 系列女性內衣外，亦與日本內衣品牌Wacoal合作，為其設計新款內衣，此外亦會提升運動功能內衣及運動功能性產品如風褸佔比，冀可進一步增強盈利能力。
另外，集團於越南第一期廠房有望於今年6月完全投產，而第二期廠房亦有望於下半年投入服務，餘下兩期廠房則預期可於2017年及2018年完工，受惠越南廠房的生產成本較深圳節省約25%，加上亦可享有TPP關稅優惠，再配合人民幣持續貶值有利出口，公司業績表現值得持續看好。本欄逢周三刊出(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份烓益)
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