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第一上海首席策略師 葉尚志
5月12日。港股大盤仍處於中短期的調整跌勢，但有進入短期尋底尾聲的機會。港股短期累跌幅度已多，恒指從4月28日的盤中高點21,654、下跌至周四的盤中低點19,864，兩周時間累跌了1,790點或8.26％，超跌狀態已出現，給市場提供了跌後反彈的條件。
目前，我們的三個觀察點，包括美股、A股及港匯，在形勢上亦逐步出現了配合走勢，估計港股的跌後反彈有隨時展開的機會。現階段，值博交易窗口仍可繼續打開，但是估計盤面分化走勢會來得愈來愈明顯，因此，操作上要適度、嚴格選股來逐步撈底，未許過分激進看好，但建議對於績優趨勢股可以多加關注。
空倉回補 沽空率降
恒指再現開後低走的行情，隔夜美股的回跌，給空頭帶來再度發難的機會。恒指在盤中曾一度下跌191點低見19,864，但是跌幅較美股要小，似乎空頭已有趁低回補的跡象。恒指收盤報19,915，下跌140點或0.69％，國指收盤報8,414，下跌30點或0.35％。另外，港股主板成交量又再縮降至539億多元，沽空金額錄得有75.7億元，沽空比例進一步緩降至14.04％，空頭有回撤收斂的跡象。至於升跌股數比例是509：909，日內漲幅超過10％的股票有16隻，日內跌幅超過10％的股票有17隻。
A股有止跌回穩跡象
跟進一下我們的三個觀察點：一、美股道指最近兩日表現反覆波動，在周二彈了200多點後、在周三又回整了200多點，但是總算能夠守穩中期支持區17,400至17,500點；二、A股仍處中期調整弱勢，但周四出現先低開後企穩，上綜指在盤中曾一度下挫2％低見2,781，最後修復至2,835點收盤，微跌0.04％，短期有止跌跡象；三、港匯最新報7.7596，回到警戒線以下，資金外流有望暫告一段落。
首個反彈阻力20400
在美股、A股、以及港匯的逐步配合下，有利港股隨時展開跌後反彈，但目前相信主要會是由空頭回補來帶動，對於幅度上、後續持久性、涉及範圍性，未許過分激進看多，要一步一步看。而技術上，恒指的首個反彈阻力在20,400，要擊穿這阻力關口後，才可引發更大規模的資金回補行動。在這種弱勢反彈的初期，績優趨勢股將較為受惠。
四類撈底股供參考
操作上，交易值博窗口可以繼續打開，建議可以適度選股來撈底。權重股方面，相對強勢的港交所(0388)和騰訊(0700)，可以是選擇。嚴重超跌、可以嘗試博反彈的，可以有中興通訊(0763)、聯想(0992)，以及中國人壽(2628)等等，其9日RSI指標現時已下跌至20以下。績優趨勢股方面，可以考慮萬洲國際(0288)、中民航信網(0696)、國航(0753)、東江環保(0895)、好孩子(1086)、國藥控股(1099)、楓葉教育(1317)，以及比亞迪股份(1211)等等。公司營運良好、具中長期吸納價值的，包括有銀河娛樂(0027)、比亞迪電子(0285)、華能新能源(0958)，以及中車時代(3898)等等。(筆者為證監會持牌人士)
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