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葉尚志 第一上海首席策略師
5月13日。港股大盤仍在下跌尋底，但已有進入尾聲階段的機會。市場對宏觀面的關注度出現提升，影響了總體投資氣氛，在買盤積極性薄弱的情況下，市場最終可能要通過把價格壓低、來引發空頭趁低回補，港股才可找到階段性底部的位置。
留意博反彈機會
目前，挺多的權重指數股、大盤股、甚至是公用股，股價都已打壓下來並進入了超跌狀態，估計港股的短期尋底亦該已到了最後尾聲，但要注意的是，在市場尋底的最後階段，市況的短期波動性亦將會顯著放大。現階段，值博交易窗口仍可繼續打開，但是在操作上要倉位適度、嚴格選股來逐步撈底，未許過分激進看多，建議對於績優趨勢股可以多加關注。另外，一些嚴重超跌股開始有空頭回補的行動跡象，因而引發了股價出現技術性彈升，也可以關注博反彈的交易機會。
沽空率增至18%
恒指連續兩日高開低走後，周五出現低開低走，在盤中曾一度下跌320點低見19,595，下探到3月初的跳升缺口區19,420至19,784後，日內跌幅有所收窄，但買盤的積極性仍弱。恒指收盤報19,719，下跌196點或0.98％，國指收盤報8,301，下跌112點或1.33％。另外，港股主板成交量回升至641億多元，而沽空金額亦同步增加至117.7億元，沽空比例激增至18.36％，空頭建倉又再積極，市底潛在沽壓未能散去。至於升跌股數比例是415：1132，日內漲幅超過10％的股票有15隻，日內跌幅超過10％的股票有11隻。
走勢上，恒指連跌第三日，仍處尋底跌勢，短期好淡分水嶺下移至19,900，如果恒指未能返回到此線位以上，要提防仍有向下探底的傾向。目前，恒指的9日RSI指標進一步下跌至22.62，進入嚴重超跌水平，但在實質買盤力量不夠大的情況下，空頭依然是短期市況走勢的主導。而空頭會否趁低回補，是港股目前能否止跌回穩的關鍵，但可以肯定的是，短期波動性風險將會加劇放大。
新地沽空率達7成
權重指數股持續受壓，香港地產股、香港銀行股、內險股、以及內房股等等，股價大都跌穿了前低點繼續探底，但技術性超跌狀態已見嚴重。其中，新鴻基地產（0016）下跌3.33％，沽空比例激增至71.28％的超高水平，但其9日RSI指標亦下跌至17.99的嚴重超跌水平。至於早前被AIG減持的中國財險（02328），股價失守了13.08元的配售價，下跌1.96％至13元收盤。
另外，市場對一些超跌股似乎已有進行回補的動作，中外運（0598）和百麗國際（01880），周五分別上漲10％和9.36％，可以多加注視。
（筆者為證監會持牌人士）
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