美聯儲局主席耶倫在Jackson Hole對於加息看法較為鷹派，提高市場加息預期，不過經濟數據好壞參半，引起國債及投資級債券走勢轉趨波動。面對美國漸進且緩慢加息前的波動環境，建議聚焦短期之投資等級債，持續參與市場追求收益趨勢，並降低短線波動。■野村投信
目前全球成熟市場10年以下國債收益率有近半數為負利率，在追求收益趨勢下，投資級債券受到資金青睞，以主要投資於全球投資等級之短天期高品質債券的「野村全球短期收益基金」來說，自第一季底成立以來到七月底之基金規模大幅增加88.2%。野村全球短期收益基金於8月初新增美元級別，方便持有美元的投資人直接以美元投資。
債券市場保持對加息警戒
野村全球短期收益基金經理人林詩孟表示，雖然耶倫演說對於今年加息表達較明確態度，但在經濟數據不盡理想且尚無通脹壓力情況下，較可能加息的時間點應該是12月。儘管ISM 製造業指數及非農就業表現不如預期，但債券市場走勢保持對9月加息的警戒，使得短線震盪機率升高，資金對於高評級債券需求仍強，因此持續看好投資級債。
投資級債收益率勝國債
林詩孟進一步指出，就投資環境來說，目前更適合投資短期投資等級債，一方面投資等級債的收益率優於國債，可望持續吸引資金投入；另一方面，較短的存續期間亦提供因應市場預期美國利率動向而產生波動的彈性。
此外，高品質、低波動的短天期債券相對市盈率創新高的標普500指數之關聯性為負值，若股市一有風吹草動，短期債券更能發揮抗震效果，此時投資短債不是保守，而是適當且應該要有的配置。